金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期(qī)货市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出生(shēng)产(chǎn)物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大(dà)概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至降息已然成(chéng)为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周在(zài)美联(lián)储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期(qī)间(jiān)将面临经济和政策(cè)的(de)不确定(dìng)性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失业金(jīn)人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大(dà)幅下(xià)跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海(hǎi)外衰退预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退(tuì)预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将会(huì)继续影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数(shù)据疲软增(zēng)加(jiā)美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指数(shù)大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强(qiáng)的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回(huí)落(luò)等因素综(zōng)合影响下(xià)，白银(yín)高(gāo)位(wèi)回(huí)落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机(jī)引发避险需(xū)求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面强，当(dāng)前继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下(xià)行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷新历史新高作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面，贵金属逢(féng)低(dī)做多配置依(yī)然(rán)是(shì)核(hé)心建议(yì)。

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