金融界5月(yuè)16日消息(xī) 国新办(bàn)今日上午举行(xíng)4月份(fèn)国民经(jīng)济运行情况新闻发(fā)布会。现(xiàn)场有(yǒu)记者提问，4月份(fèn)CPI与PPI同比表现均弱于预期，尤其是PPI通缩(suō)加剧黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月，请问原(yuán)因(yīn)有哪(nǎ)些？国家统(tǒng)计局如何看(kàn)待未(wèi)来的(de)走势？

　　国家(jiā)统计局新闻发言人、国(guó)民经济综合统(tǒng)计司司长付凌晖回应称(chēng)，当前价格低位运(yùn)行主要是阶段性的(de)，当前(qián)中(zhōng)国经济不存在通缩，总的来看，下阶段也不(bù)会出现通缩。从CPI的情况来(lái)看，今年(nián)以来，CPI同比涨幅总体上是回落的(de)，4月份同比上(shàng)涨0.1％，涨幅比上个(gè)月回落了0.6个(gè)百分点，CPI走低主(zhǔ)要是一些阶(jiē)段性因(yīn)素影响。

　　一是食品价格(gé)的回(huí)落。随着气温的(de)转(zhuǎn)暖，鲜(xiān)菜、鲜果供应(yīng)增(zēng)加，市场价格有所(suǒ)回落。同(tóng)时(shí)，生猪(zhū)市场供应总体是充足的。进入4月份以后(hòu)，猪(zhū)肉消费进(jìn)入淡(dàn)季，猪肉价格下行(xíng)，也带(dài)动(dòng)了食品价格(gé)的回落(luò)。4月(yuè)份，食品价格同比上涨(zhǎng)0.4％，涨幅(fú)比(bǐ)上月回落(luò)2个百分点。

　　二是(shì)能源价格降幅(fú)扩(kuò)大。今(jīn)年以来，受到世界经济复苏乏(fá)力、全球能源价格总体上(shàng)趋于回落，对国(guó)内居民消费(fèi)汽(qì)柴油价(jià)格输出型影响显现(xiàn)，4月份CPI中，能源价格同比下降(jiàng)5.4％，比上月(yuè)降幅有所扩大。

　　三(sān)是国内部分耐用消费(fèi)品降价促销。今年以来(lái)，受到(dào)汽车优惠补贴政策去年(nián)底到期影响，国六(liù)B的排放标(biāo)准(zhǔn)在(zài)今(jīn)年(nián)7月份切换(huàn)，车企降价促销力度加大，带动了价(jià)格(gé)的下行。我们(men)看到，4月份(fèn)燃(rán)油小汽车(chē)价(jià)格环比(bǐ)还在下降(jiàng)。

　　四是上年同期对比基数走高。上(shàng)年同期(qī)受到疫情冲击，猪肉价格进入到(dào)上涨周期等(děng)因素(sù)的影响(xiǎng)，食品价格涨(zhǎng)幅扩大。同(tóng)时，由于国际地缘(yuán)政治冲突、全(quán)球疫情影响，去(qù)年国(guó)际油价(jià)高涨，带(dài)动了CPI中能源价格上升(shēng)。在这些因(yīn)素共同影响(xiǎng)下，去年(nián)4月份CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)3月份扩(kuò)大0.6个百分(fēn)点。

　　付凌(líng)晖(huī)指(zhǐ)出，在价格中食品和(hé)能源由于受到短期(qī)因素影响，往往(wǎng)波动会比(bǐ)较大，看价格总(zǒng)体(tǐ)的状况，更重要的还要看核心CPI。从核心CPI的状况来看(kàn)，4月份同比上涨0.7％，涨幅和上月相同(tóng)，总(zǒng)体(tǐ)保持基(jī)本稳定。从核(hé)心CPI目前的(de)情况来看，目前0.7％的涨幅(fú)和疫情前相比还是偏低的，很重要的原(yuán)因是服务需求仍(réng)在(zài)恢复中，相关价(jià)格涨幅跟过去相比偏低。

　　他表(biǎo)示，随着(zhe)经济社会(huì)恢复常(cháng)态(tài)化运行，服务需求稳步扩大，旅游、交通(tōng)、住宿黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月(sù)、餐饮等价格涨(zhǎng)幅回(huí)升，带动服务(wù)价格(gé)涨幅有所(suǒ)扩(kuò)大。4月份，服务价格同(tóng)比上涨(zhǎng)1％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩大0.2个(gè)百(bǎi)分点，连续两个月(yuè)回升。未来随着服务消费(fèi)需求带动增强，价格回升也(yě)会(huì)推动核心CPI涨幅回(huí)归(guī)到合理的(de)水平。

　　付(fù)凌晖指出，从PPI情况(kuàng)来看(kàn)，今年(nián)以来受(shòu)到国(guó)内外多重(zhòng)因素影响(xiǎng)，PPI同(tóng)比降(jiàng)幅连续(xù)扩大(dà)，4月份同比下(xià)降(jiàng)3.6％，主(zhǔ)要影响因素有(yǒu)以下几个：

　　一是国(guó)际(jì)输入性因(yīn)素影响(xiǎng)。我国(guó)部分(fēn)大宗商品价(jià)格(gé)与国际市场联系比较紧密，今年以来受到世界经济恢复乏力影响，国(guó)际大宗商品价格走低(dī)、国内石油(yóu)、有(yǒu)色价格出现下降，4月份(fèn)石油和天然(rán)气开采(cǎi)业(yè)价(jià)格(gé)下降16.3％，化学原料和化学制品(pǐn)业(yè)价格下降9.9％，有色金属冶炼和压延加(jiā)工业(yè)价格下降8.6％。

　　二(èr)是部分行(xíng)业市场需求不足(zú)。经(jīng)济恢(huī)复(fù)常态化运行(xíng)以后，部(bù)分(fēn)行业产能供给充(chōng)裕，但市场(chǎng)需求相对不足，价(jià)格有所下降(jiàng)。比(bǐ)如煤炭产能继(jì)续(xù)释放，进口(kǒu)持续增加，而电(diàn)煤(méi)需求季节性减少，市场进入淡(dàn)季，价格降幅(fú)有所扩(kuò)大，4月份煤炭(tàn)开采和洗选业价格下(xià)降9.3％。我国钢材产能比较充足，而市(shì)场需求还在恢复(fù)中，价格出现下降，4月份黑(hēi)色金属(shǔ)冶炼和压延(yán)加工业价格下降13.6％。

　　三是上年价格变动翘尾下拉影响加(jiā)大。4月(yuè)份上年价格翘尾影响是负2.6个(gè)百分点(diǎn)，比3月份(fèn)下拉(lā)影响扩(kuò)大0.6个百分(fēn)点。

　　从下阶(jiē)段(duàn)情况来(lái)看，国际输入性影响还会持续，国内市场(chǎng)需求(qiú)仍在恢复中，部(bù)分工业品价格短(duǎn)期(qī)下行情况还会(huì)延续。但(dàn)是随(suí)着(zhe)国(guó)内经济恢复，市(shì)场(chǎng)需求回(huí)暖，总的判断，下半年PPI有(yǒu)望逐步回升。

　　央行报告：当前(qián)我国经济(jì)没有出(chū)现通缩(suō)

　　值得注意的是，昨天(tiān)央行发布的一季度货币政策(cè)报告也提及通缩。报告提到，我国通胀水平处(chù)于温和区间。过去一(yī)年、五(wǔ)年(nián)和十年，CPI年均涨幅都在2％左(zuǒ)右。

　　今年以来物价(jià)涨幅阶段性(xìng)回落，主要与供需恢(huī)复时间(jiān)差和基(jī)数效应有关。我国经济运行开局良好，同时(shí)通胀保持温和，CPI涨幅逐(zhú)月下行，4月涨幅降至0.1％，PPI近几个月(yuè)运行在负值区间。

　　总的看，若(ruò)经济保(bǎo)持正(zhèng)常增长态势，CPI阶段性回落的影响不宜夸大。

　　本轮物价(jià)回(huí)落客(kè)观上有以下因素：

　　一是供给能力较强。在稳经(jīng)济一(yī)揽子政策有力支持下，国内(nèi)生(shēng)产持续(xù)加快恢复(fù)，PMI生产分项保持(chí)在较高(gāo)景(jǐng)气区间；农副产品生(shēng)产(chǎn)稳定、物流渠道(dào)畅通，也保证了(le)居民“菜(cài)篮子”“米(mǐ)袋子”供应充足。

　　二是需(xū)求复苏偏慢。实(shí)体经(jīng)济(jì)生产、分配、流通、消费等(děng)环节(jié)本身有个过程，加之疫情的“伤痕效应”尚未(wèi)消退，居(jū)民超额储(chǔ)蓄向消费的转化受收入分配分化、收入预期不稳等制约，特别是汽车、家装(zhuāng)等大宗(zōng)消费需求(qiú)偏弱(ruò)。近期居民(mín)出现提前还贷现象，也一(yī)定(dìng)程(chéng)度影(yǐng)响当期消费。

　　三是基数效应明显。去(qù)年国(guó)际油价(jià)一度逼近140美元大(dà)关，今年以(yǐ)来已回落至80美(měi)元附近(jìn)，带动CPI交通(tōng)工具燃料和居住水电燃料的同比增速走(zǒu)低(dī)；疫(yì)情扰(rǎo)动(dòng)使得去年3月鲜菜价格(gé)反季节上(shàng)涨，对今年也存在高基(jī)数影响。GDP等宏观经济数据同样存在明显(xiǎn)基数效应，去年(nián)二季度(dù)受疫情冲击GDP同比降至0.4％，低基数(shù)作用下(xià)今年(nián)二(èr)季(jì)度GDP增速可能(néng)明显回(huí)升。

　　未来几个月(yuè)受高(gāo)基数等(děng)影响(xiǎng)，CPI将(jiāng)低位(wèi)窄(zhǎi)幅波动。今年5-7月(yuè)CPI还将阶段性保持低位(wèi)，主要受去年同期(qī)CPI涨幅(fú)基本在2.5％左右的高基数(shù)影响。但要看到(dào)，随(suí)着基数降低，特(tè)别是政策效应将进一(yī)步显现(xiàn)，市场机制发挥(huī)充分(fēn)作(zuò)用，经济内(nèi)生(shēng)动力也在(zài)增强，供需缺口有望趋于弥合，预(yù)计下(xià)半年CPI中枢可能温和(hé)抬升(shēng)，年末可(kě)能回升至近年均值水平附近(jìn)。

　　报(bào)告表示，当前我(wǒ)国经(jīng)济(jì)没有出(chū)现通缩(suō)。通缩主要(yào)指价(jià)格持续负增长，货币供应量也具有下(xià)降趋势，且通常伴随经(jīng)济(jì)衰退。我国(guó)物(wù)价仍在(zài)温和上涨(zhǎng)，特别是核心CPI同比(bǐ)稳定(dìng)在0.7％左(zuǒ)右，M2和社(shè)融(róng)增长(zhǎng)相对较(jiào)快，经济运行持(chí)续好转，不(bù)符合通缩的特征。

　　中长期看，我国经济(jì)总供求基(jī)本平衡(héng)，货币(bì)条件合理适(shì)度(dù)，居(jū)民预(yù)期(qī)稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　国金(jīn)宏观：通缩讨论，可以休矣

　　一问：通缩大(dà)讨(tǎo)论？通缩是(shì)个伪命题，担忧大可不必

　　物价是经济(jì)短周期波动的(de)滞后(hòu)指标，不能仅以物价回落来(lái)评判经济进入“通缩”。过往经验显示，经济的周期性波动主要由需(xū)求驱动(dòng)，物价(jià)跟(gēn)随需(xū)求变(biàn)化(huà)而(ér)变化，使得物(wù)价变化滞后经济(jì)1-2季度左右；经济(jì)复苏初(chū)期，需求才刚刚开(kāi)始(shǐ)修复，对价格的提振尚不明显，使得物价指标低位徘徊，例如，2015年初(chū)、2017年初CPI同(tóng)比均(jūn)在1％以下。

　　领先(xiān)指标持续修复，显(xiǎn)示经济处于(yú)复苏初期(qī)。以企业中长期资金来源(yuán)刻画(huà)的有(yǒu)效(xiào)社融增速，去年9月(yuè)以来(lái)持续回升，由去年(nián)8月(yuè)的(de)8.7％回升2.8个百分点(diǎn)至(zhì)今年4月的11.5％；按照有效(xiào)社融变化领先经济2个(gè)季度左右的经验规律，本轮信(xìn)用扩张会带动经济在2023年初见底(dǐ)回升，1季度经(jīng)济指标(biāo)已(yǐ)有所体现。

　　年初以来物价(jià)的回落，受基数、供给和外(wài)需(xū)等影响(xiǎng)较大；伴随(suí)拖(tuō)累减弱(ruò)、需求修复(fù)，CPI、 PPI或在(zài)年中前后开始抬(tái)升(shēng)。除去年(nián)基数较高外，猪肉、鲜菜等食品价格回落，及油(yóu)、气价(jià)格回落等，对CPI、PPI的拖累(lèi)显(xiǎn)著，而线下活动(dòng)相关(guān)服(fú)务、衣着(zhe)等价格逐步抬升。伴随(suí)拖累减弱(ruò)、需求支撑增强，CPI即将(jiāng)底(dǐ)部回升、PPI在(zài)年(nián)中前后开始抬升。

　　二问：资(zī)金空转加剧，政策托(tuō)底无用？周期(qī)启动，渐入佳境(jìng)

　　经济复苏(sū)初期，资金存在一定空转(zhuǎn)较为(wèi)常见。经验显示，资金空转(zhuǎn)多(duō)发生(shēng)在经(jīng)济(jì)回(huí)落、货币(bì)明显宽(kuān)松阶段(duàn)，部(bù)分资金滞留在金融体系，使得M2-M1“剪(jiǎn)刀差”扩大，去年底以(yǐ)来也有类似特征；有所(suǒ)不同(tóng)的是，当前资金多(duō)滞留在(zài)银(yín)行体系、而不是非(fēi)银金融机构，与居民理财(cái)回表(biǎo)、购房偏(piān)弱带来(lái)的居民与企业(yè)之间信(xìn)用派生偏少等紧密相(xiāng)关。

　　稳(wěn)增长思路不同，使(shǐ)得(dé)信用派生(shēng)驱动和表征不同过往，企业(yè)有效信用派(pài)生自(zì)去年9月以来(lái)持续改(gǎi)善，而房地产相关(guān)融资拖累总体(tǐ)信(xìn)用派生。传统(tǒng)周期下，信用扩张以房地产驱动为主，使(shǐ)得居民贷款增长明显(xiǎn)快于企业；相(xiāng)较之下(xià)，本轮信用修(xiū)复主要靠企业(yè)融资扩张，有效(xiào)社融从(cóng)去年9月开(kāi)始持(chí)续回升，而居民(mín)信贷一度拖累社融回落。

　　本轮信(xìn)用派(pài)生(shēng)带来的经济效应不同过往(wǎng)，有效信用派生(shēng)对企业(yè)行为的支(zhī)持已开始(shǐ)显现(xiàn)。去年3季度以来(lái)，资金加速(sù)流向制造(zào)业，而房(fáng)地产相关融资显著弱于以往，使得制(zhì)造业投资表现(xiàn)显著强于房地(dì)产；伴随融(rón黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月g)资的(de)持续(xù)改善，企业资(zī)本开支在1季度有(yǒu)所扩(kuò)大。但(dàn)房地产“缺位”，压低了信用派(pài)生和经济(jì)增长的弹性。

　　三问：中观数据(jù)已现(xiàn)“疲态”？疫情“后遗症”或被过度渲染

　　高频指标报(bào)复性反弹(dàn)后走弱，主要缘于场景(jǐng)恢(huī)复的“脉(mài)冲”；但疫后“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)存在(zài)，使(shǐ)得大家容易产生悲观情(qíng)绪(xù)。疫情政策调整，放大了“春节效(xiào)应(yīng)”带来的经济波动(dòng)，部(bù)分高频指(zhǐ)标报复性(xìng)反弹后出现走弱的迹象。其中，偏消费(fèi)端的活动多在2月底之后走弱，偏生产端略(lüè)晚一点，导(dǎo)致(zhì)宏观数(shù)据屡超(chāo)预期的同时(shí)，市场信(xìn)心反(fǎn)其道而行之(zhī)。

　　内(nèi)生动能(néng)的修(xiū)复已(yǐ)然(rán)开始(shǐ)，消费(fèi)动能或被(bèi)低估(gū)，前半程(chéng)靠居民出行(xíng)和企业(yè)消费，后半程靠居民消(xiāo)费能力(lì)的(de)恢复。出行意愿的持续(xù)改善、企业经营活(huó)动正常(cháng)化等(děng)，皆(jiē)指向场景恢复带来的(de)消(xiāo)费修复(fù)持续(xù)性和弹性不宜低(dī)估；批发零售(shòu)、住宿餐饮等服务业(yè)，及稳增(zēng)长相关行业招工需求(qiú)在逐步(bù)修复，有助于推动收入与消费的正循环。

　　地产链条的“积极”信号也在累积。地产大周期(qī)向(xiàng)下已是共(gòng)识，地产(chǎn)链条(tiáo)修复会弱于传统周期(qī)；但小周期(qī)超调后(hòu)的修(xiū)复出(chū)现一些“积(jī)极”信号(hào)。1）高能级(jí)城市地产供给(gěi)增(zēng)多(duō)、质量(liàng)改善，利(lì)于需求释放、形成供需“正向循环(huán)”；2）中西(xī)部地区棚改加(jiā)码（可比口(kǒu)径增(zēng)长近60％）、中西部地区收入修(xiū)复等，有利于稳定低(dī)能级城(chéng)市(shì)需(xū)求(qiú)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月