俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗　昨(zuó)夜，美国(guó)银行股持(chí)续暴跌，内外盘商(shāng)品(pǐn)期货全线下跌(diē)。

　　当地时间(jiān)周二，美股三大指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和(hé)银行(xíng)股价重挫，盘(pán)中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历(lì)史(shǐ)新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区(qū)性银行股(gǔ)再次(cì)大跌(diē)，导致美国国债价(jià)格(gé)飙升，短期(qī)市场利率大(dà)幅下(xià)跌，债券交易员不(bù)再完全押注美(měi)联储会再加息25个基点。6月的美(měi)联储利率掉期合约目前反(fǎn)映出，央行基准利率仅比当前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利(lì)率高出20个基点，这(zhè)暗(àn)示未(wèi)来(lái)两次FOMC会议中有一次加(jiā)息(xī)的可能(néng)性(xìng)约为80％。而本(běn)周早些时(shí)候(hòu)，交易员(yuán)认为美联储在5月份加息(xī)几乎是肯定(dìng)的，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除了大幅降低加(jiā)息的可能(néng)性外(wài)，掉(diào)期交易还(hái)显示，市(shì)场对(duì)利率见(jiàn)顶(dǐng)后美联储降(jiàng)息的押注有所增加，他(tā)们预(yù)计到(dào)年底联邦基金利率预(yù)计(jì)在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以来首(shǒu)次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内期货主力(lì)合约(yuē)几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期(qī)货收(shōu)跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属全线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦(lún)铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总(zǒng)统拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称：众议院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情况下(xià)打(dǎ)消违约(yuē)的(de)可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。

　　上周(zhōu)，麦卡锡(xī)公布了(le)一项将(jiāng)债(zhài)务上限问题和削(xuē)减支出捆(kǔn)绑(bǎng)的(de)计(jì)划，要将债务上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美(měi)元的政府支出(chū)。

　　同(tóng)在周(zhōu)二(èr)，美(měi)国财政部长耶(yé)伦警告称(chēng)，如果美(měi)国国会不提高政(zhèng)府的债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生的债(zhài)务违约将在美国引发一场“经济灾难”，使未(wèi)来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦(lún)当天(tiān)表(biǎo)示，债务违约(yuē)将导致失业(yè)率上升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡上的(de)支出增加。耶(yé)伦称，提高或暂停31.4万亿(yì)美元的债务上限是(shì)国会(huì)的一项“基本责(zé)任”，如果违约将产(chǎn)生一场经济和(hé)金融灾难(nán)，使借(jiè)贷成本永久(jiǔ)提高，增加未(wèi)来的投(tóu)资成(chéng)本(běn)。如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国(guó)企业(yè)将(jiāng)面(miàn)临信(xìn)贷市场的恶(è)化，政府将(jiāng)可能无法向军人家庭(tíng)和依赖社(shè)会保障(zhàng)的老年人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选连任(rèn)美国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜(bài)登正式(shì)宣布，他将参加(jiā)2024年的连任(rèn)竞选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创纪录的80岁(suì)高龄”投入(rù)到(dào)一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登(dēng)在推特上写(xiě)道：“每一代人都要(yào)经历为(wèi)了(le)民主挺身而出的时刻，为(wèi)了他们的基本(běn)自由(yóu)挺身而出。我相信这是我们的时(shí)刻。这就是我竞选(xuǎn)连任美国总(zǒng)统(tǒng)的原因。加入(rù)我们，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜登还附上了一(yī)段(duàn)视频(pín)。

　　法新社分析称，目(mù)前拜登在民主党内(nèi)部没有真正的挑战者(zhě)，但他的年(nián)龄可(kě)能受到“持续而激(jī)烈(liè)”的审视(shì)。拜登已经80岁(suì)，到第二任期结束(shù)时，这位资(zī)深民主党人将年满86岁(suì)。

　　美(měi)国全国(guó)广播公司（NBC）上周(zhōu)末发布的(de)一(yī)项民(mín)调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不应该参选。不支持(chí)他参选的人(rén)中，69％的人认为年(nián)龄是(shì)一(yī)个主(zhǔ)要或(huò)次要(yào)原(yuán)因。

　　国内(nèi)期交所公布(bù)劳动节期间(jiān)风控工作安排

　　昨日，国内各(gè)家期(qī)货交易所公(gōng)布劳(láo)动(dòng)节期(qī)间有关(guān)工作安排，调整相关期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上期(qī)所通知称(chēng)，自4月(yuè)27日起第(dì)一(yī)个(gè)未出现单边(biān)市(shì)的交易(yì)日收(shōu俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗)盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为10％；白(bái)银期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为12％；锡期(qī)货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，黄金(jīn)期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为(wèi)9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平(píng)。

　　上期能源方面(miàn)，自(zì)4月27日起第一个(gè)未出现单边市的交易(yì)日收(shōu)盘(pán)结算时，国际铜期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；低(dī)硫燃料油期(qī)货合约的(de)交易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为12％。5月4日(rì)交易后，自第(dì)一个未(wèi)出现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结算时，所有品种期货合约的(de)交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　郑商(shāng)所(suǒ)方面，自(zì)4月27日结算时起，菜(cài)粕、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合(hé)约的交易保证金标准调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自品种持(chí)仓量最(zuì)大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边市的第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，上(shàng)述品种期货合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度恢复至(zhì)调整前(qián)水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈(lǘ)油、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和液化石油(yóu)气期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为8％，交易(yì)保证(zhèng)金水平调(diào)整为9％；其他期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易后，在各期货(huò)持(chí)仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单(dān)边无连续(xù)报价的第(dì)一个(gè)交易日结算时(shí)起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为(wèi)6％，套期保值交易保(bǎo)证金水平调整为7％，投机交易保证金水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚(jù)丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化(huà)石(shí)油气(qì)期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平恢复至节前标准；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平(píng)维持不变。

　　中金(jīn)所公告称，自4月27日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交易后，自相关品种持仓量(liàng)最大的合约未出(chū)现单边市的第一个交易日(rì)结(jié)算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各合约的交易保证金标准调(diào)整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)1000股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)权各(gè)合(hé)约的保证(zhèng)金调整系数根据(jù)相应股指期货的交易保证金标准进行(xíng)调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，工(gōng)业硅期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在工业硅品种持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续(xù)报价的(de)第一个交(jiāo)易日结算时起，工(gōng)业硅(guī)期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生(shēng)猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货主力(lì)LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货(huò)价格继续上(shàng)涨，截至(zhì)4月25日，全国均价(jià)15.24元(yuán)/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐盛(shèng)期货(huò)分(fēn)析师孙(sūn)一鸣表示，近期生猪现货偏强的主要原因有(yǒu)四点：一(yī)是短期二(èr)次(cì)育肥造(zào)成货源有所收(shōu)紧；二是(shì)来自政策面的支撑；三是近(jìn)期(qī)降雨导(dǎo)致调运不(bù)便(biàn)；四是“五一”假期需求支撑(chēng)。不过，盘面主要(yào)以预期(qī)为(wèi)主(zhǔ)，昨日(rì)盘面下跌的主要(yào)逻辑(jí)依旧在于产业基本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养(yǎng)户惜(xī)售推涨情(qíng)绪较浓，且南(nán)北部分(fēn)区域二次育肥采购量增加，政策消息(xī)稳市(shì)信号(hào)相对强烈(liè)，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预(yù)期，但已注入升水，反弹至养殖成(chéng)本附(fù)近明显承(chéng)压。同时，套保资金介入(rù)。因此周二期货(huò)盘面减仓大跌。”华联(lián)期(qī)货生猪分(fēn)析(xī)师(shī)蒋琴说。

　　从(cóng)供应端来看，截至3月末，全(quán)国能繁(fán)母猪存栏相当于正(zhèng)常保有量(liàng)的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母猪存栏以及生(shēng)猪存栏依旧处(chù)于高(gāo)位，意味着今年(nián)一季度去产能不及(jí)预期，供应偏宽松是事(shì)实。从目前的存(cún)栏以及屠宰企业库存来看(kàn)，今年(nián)下半年市场(chǎng)不会出现生猪货(huò)源紧张(zhāng)或猪肉紧(jǐn)张的状态，供应宽松大概(gài)率延长至今年下半年。

　　格林大华期货生猪分析(xī)师张(zhāng)晓君介绍，从月(yuè)度初生仔(zǎi)猪来看，农(nóng)业部监测数据(jù)显示(shì)，去年9月到(dào)今年2月全(quán)国新生仔猪数(shù)量(liàng)各月环比增幅(fú)逐月增加，至少对应到今年(nián)7月(yuè)生猪出栏供(gōng)给相对(duì)充足(zú)。从出栏(lán)体重来看，当前生(shēng)猪出栏(lán)均重仍(réng)接(jiē)近123公斤，同比去年(nián)增加约(yuē)3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出(chū)栏体重。

　　值得一提(tí)的(de)是，目前生猪养殖逐步向规模化、集(jí)团化方向(xiàng)发(fā)展(zhǎn)，而且规模化(huà)占比(bǐ)得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今年猪场中(zhōng)大猪存栏量明显(xiǎn)高于去年同(tóng)期，产能(néng)较为充裕。同时(shí)，2023年中(zhōng)央(yāng)一号文件将“稳定(dìng)生(shēng)猪基础(chǔ)产(chǎn)能”目标细化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能(néng)调控”，将(jiāng)全国能繁母(mǔ)猪数量(liàng)稳(wěn)定(dìng)在4100万(wàn)头(tóu)的正常保有量(liàng)，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来(lái)看，随着(zhe)屠宰场持续入冻，冻(dòng)品库存持续攀升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库(kù)容率(lǜ)为31.9％，明(míng)显高于去(qù)年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售不畅(chàng)，待冻鲜价差恢(huī)复，冻品持续出库(kù)，目前冻品的(de)高库存(cún)水平将(jiāng)抑制猪价上涨(zhǎng)空间。”张(zhāng)晓君说(shuō)。

　　“虽(suī)然今年生(shēng)猪消费总结为(wèi)持(chí)续向好发展(zhǎn)态势，政(zhèng)策引导(dǎo)及(jí)市场预期向好，加上(shàng)居民收入增加、消费(fèi)意(yì)愿增强(qiáng)等利好因素(sù)，都(dōu)是猪(zhū)肉(ròu)消费的助力。但是，实(shí)际需求却一直不温不火。目前看，今年生(shēng)猪(zhū)的需(xū)求大概率将回归到正常(cháng)年(nián)份(fèn)水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次需求(qiú)好转主(zhǔ)要(yào)在于冻品入库以及二育(yù)支撑，终端需求无实质(zhì)性好转。目前“五一”备货基本收尾(wěi)，从走量(liàng)看(kàn)并未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)提升(shēng)，随着(zhe)二季度气(qì)温升(shēng)高(gāo)，需求逐步(bù)降低，预计需(xū)求再(zài)次回归至低迷状态。4月底到5月预计集团(tuán)企业出栏计划或继续增(zēng)加，市场(chǎng)整体处于供大于求(qiú)状态，现货(huò)价格“五(wǔ)一”后或继续(xù)回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整体供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小长假(jiǎ)前，终端备(bèi)货启(qǐ)动(dòng)，集(jí)团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短(duǎn)线(xiàn)反弹。然而，假期(qī)效应过(guò)后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基(jī)本面。当前(qián)距“五(wǔ)一(yī)”小长假仅剩3个交(jiāo)易日，期(qī)货盘(pán)面资金已经提前反映了市场情绪。建议(yì)投资者控(kòng)制仓位，防范假(jiǎ)期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪(zhū)价颓势不改(gǎi)，大概率仍将保(bǎo)持低位盘整运行状态。不过，市场预期二季度(dù)二次(cì)育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于一季度。按照官方(fāng)能繁存(cún)栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步(bù)增加的(de)阶(jiē)段，并于(yú)10月份达到理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪理论出(chū)栏(lán)量大概率环比下降。而11月份正值(zhí)猪肉消费(fèi)旺季，供减需(xū)增预期下，相对支撑当期生猪价格(gé)，故目前盘面(miàn)11月(yuè)价格相对坚挺。不过在国家良好调(diào)控之下，能繁母猪产能并未(wèi)过度(dù)去化，生猪存(cún)出(chū)栏量保持稳定，猪(zhū)价不具(jù)备(bèi)持续(xù)大幅上(shàng)涨的(de)基础条件。在国家(jiā)政策端稳定猪价意愿强烈的(de)背景下，期价上行压力恐(kǒng)加大，追涨风(fēng)险积聚(jù)，操作(zuò)上，建议养殖(zhí)端锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观(guān)

　　昨日(rì)，马(mǎ)来西亚(yà)BMD毛棕榈油(yóu)期货盘(pán)中大幅下(xià)跌，连续第三个交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化多集中在(zài)需求(qiú)端的扰动(dòng)，一方面，印度洗船事件为盘面带(dài)来了压力；另一方面，市场对(duì)于第二波新(xīn)冠疫情可能到来从而降低国内需求(qiú)的担忧则进一步加(jiā)速了盘面下滑。”国联期货(huò)农产品事业(yè)部分(fēn)析师姜颖告诉(sù)期货日报记者，根(gēn)据新(xīn)加(jiā)坡、日本等海(hǎi)外经验，第二波疫情的波及范围预计很大概(gài)率将小于第一(yī)波，短(duǎn)期情绪释放后，棕(zōng)榈(lǘ)油将(jiāng)回(huí)归基本(běn)面。从相(xiāng)关因(yīn)素的梳理来看，目前处于(yú)短多长空(kōng)的(de)局(jú)面。

　　据国海良时(shí)期货油(yóu)脂分析(xī)师孙啸介(jiè)绍(shào)，开(kāi)斋节后市(shì)场延续了产地未来(lái)供(gōng)需(xū)转宽松(sōng)的交(jiāo)易逻辑。马来西(xī)亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现(xiàn)货报(bào)价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日均(jūn)有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结(jié)构也(yě)显示出(chū)市场对(duì)东南(nán)亚地区棕榈油食用需(xū)求(qiú)转入淡季以及(jí)印尼可能放松DMO出口(kǒu)限(xiàn)制的担忧。产地(dì)供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到(dào)强化。数(shù)据显示，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平均季节性(xìng)减量。目(mù)前产(chǎn)地已步入增(zēng)产(chǎn)季，在马(mǎ)来西(xī)亚摆脱洪水扰(rǎo)动(dòng)后(hòu)，产(chǎn)区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出口大增(zēng)，库存超预期(qī)下降至167万吨(dūn)，不(bù)过，4月份马来西亚出口骤(zhòu)降，斋(zhāi)月节备货结束(shù)、主要进口国植物油供应充(chōng)足(zú)，印度3月棕(zōng)榈(lǘ)油库存仍有59万吨，植物油库(kù)存(cún)则继(jì)续增高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲(chōng)击(jī)印度(dù)对棕(zōng)榈(lǘ)油进口(kǒu)。”徽商期(qī)货油脂油料(liào)分析师郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经(jīng)步入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产(chǎn)初期，且(qiě)今(jīn)年4月份工作(zuò)日较(jiào)少，产量预(yù)计在150万吨以(yǐ)下，4月(yuè)底马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油库(kù)存预计开始小幅度累库，且随着复产利多(duō)增(zēng)强和(hé)出口前景不佳持(chí)续，后期马(mǎ)棕(zōng)继续面临累库压力(lì)，棕(zōng)榈油行情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处(chù)于季节性中性位置，其中棕(zōng)榈油(yóu)进口量(liàng)高达72.8万(wàn)吨(dūn)，占比突出。但是其国内食用油峰值库存问题(tí)仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧在(zài)344.7万吨，未见(jiàn)回(huí)落(luò)。根据目前已经走负的国际豆棕(zōng)差(chà)，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需求大(dà)概(gài)率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文(wén)伟表示，国内棕榈油(yóu)近月(yuè)进口(kǒu)严重(zhòng)倒挂(guà)，远(yuǎn)月(yuè)有(yǒu)所修复，近(jìn)月进口偏低，远月买(mǎi)船有所增(zēng)加。海关数(shù)据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量预估分别(bié)在35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕榈(lǘ)油港口(kǒu)库存仍处在历史同(tóng)期高点，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨，连续4周下降(jiàng)，随(suí)着(zhe)气温(wēn)升高及棕榈油(yóu)消费进一步好(hǎo)转，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油继续(xù)呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，孙啸(xiào)认为，短期(qī)连盘(pán)棕榈油(yóu)仍将随(suí)油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份(fèn)东南亚天气值(zhí)得关注，目前已有少雨(yǔ)迹(jì)象，泰国最为(wèi)明(míng)显，印尼(ní)次之。如果(guǒ)出现持(chí)续干(gàn)燥(zào)天气，产区增产节奏(zòu)将被打破，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖(yǐng)看来，短期(qī)棕榈油尚存利多因素支(zhī)撑。国内贸易商进(jìn)口利润深度亏损，5月船期频现(xiàn)洗船，进口(kǒu)到港数量(liàng)将明显(xiǎn)减(jiǎn)少。在此基础上，随着天气升(shēng)温，棕榈油消费(fèi)季(jì)节性回(huí)暖。第(dì)二轮疫情虽可能有影响，但无法改变消费逐步恢复的(de)大(dà)势，国内(nèi)库存短期内仍可能(néng)加速去(qù)化。长期市场对于未来供应充裕的(de)预期基本一致。天(tiān)气情况有所好(hǎo)转，马来(lái)西(xī)亚与(yǔ)印尼步入增产周期(qī)，供(gōng)应增加而出口需(xū)求较差，未来(lái)产(chǎn)地存在累库预期(qī)。与(yǔ)此(cǐ)同时，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历史(shǐ)极(jí)低负值，棕榈(lǘ)油价格丧失(shī)竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未来存(cún)在集中(zhōng)供应压力的情况下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期利(lì)多因(yīn)素对盘面有一定支(zhī)撑，价格或以区间调整为(wèi)主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局，叠加全球宏观经济环境(jìng)偏弱(ruò)，价(jià)格重心或逐步下(xià)移。”姜颖说。

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