“非农之夜”不平(píng)静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数据显示(shì)，美国5月(yuè)非农新(xīn)增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就业数据(jù)公布后，美(měi)国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更(gèng)敏感的两年期美债(zhài)收(shōu)益(yì)率日内升幅扩大到10个(gè)基点以上；美元指(zhǐ)数(shù)迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约定(dìng)价显示，投资(zī)者预期的美联储7月加息几率(lǜ)增加(jiā)，预计未来两次会议(yì)期间将加息(xī)25个(gè)基点，6月(yuè)加息的(de)几率不到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股(gǔ)指集体高开(kāi)，早盘均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新(xīn)日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指数连续两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)暗示12月放缓(huǎn)加息当(dāng)天以来最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新(xīn)高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报(bào)公布(bù)次日以来(lái)最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去(qù)年(nián)4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原油(yóu)盘(pán)中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美油继续(xù)脱离两(liǎng)个(gè)月(yuè)低谷，但未能抹平全周跌幅，和布(bù)油均(jūn)三周来首次(cì)累(lèi)跌，市(shì)场(chǎng)焦点转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美(měi)债收(shōu)益(yì)率反弹的(de)打击下持续下行(xíng)，创(chuàng)两周多来最差(chà)单(dān)日(rì)表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究(jiū)院分析师徐(xú)颖(yǐng)表示，就(jiù)5月新(xīn)增就业(yè)人(rén)数(shù)而言，美(měi)国(guó)劳动力市场存在韧性。可以看(kàn)到，5月(yuè)美国非(fēi)农新增(zēng)就业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业主要集中在教(jiào)育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息(xī)行(xíng)业就业人数减少，私人服务(wù)行业整体表现好于(yú)4月，生产部(bù)门就(jiù)业稳定，建筑(zhù)业表现亮眼(yǎn)，与(yǔ)近期房地产市场(chǎng)的反弹一(yī)致，建筑业新增(zēng)就业(yè)2.5万人，制造(zào)业中非耐(nài)用品生产连续三个(gè)月就业人数减(jiǎn)少，与(yǔ)制(zhì)造业目前持(chí)续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就业报(bào)告(gào)也显示出就业(yè)市场(chǎng)边际降(jiàng)温(wēn)的更多迹象，5月失(shī)业人(rén)数增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于(yú)市场预期(qī)的3.5％。后续随着各(gè)行(xíng)业裁员(yuán)人数的增加，失业率预计会继(jì)续回(huí)升，但3.5％的失(shī)业率(lǜ)水平基本是60年代以(yǐ)来(lái)的最低水平，在失业率回升(shēng)至4％之(zhī)前，预计还不会引发市场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职(zhí)位空(kōng)缺数量回升，就业市场供需矛盾(dùn)仍在，但随(suí)着(zhe)需求降温(wēn)，已经有所(suǒ)缓解，体(tǐ)现为工(gōng)资上涨压力(lì)开始降温(wēn)，5月工资(zī)增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场预(yù)期(qī)，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工(gōng)资对通胀的助推(tuī)作用缓解后(hòu)，核心通胀压力减弱，美联储进(jìn)一(yī)步加息的必要性降低。

　　她表示(shì)，美联储(chǔ)6月利率会议“按兵不动”是大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，还需(xū)要关注(zhù)后(hòu)续公布的5月美国通胀数据，当前的就(jiù)业市场(chǎng)状态可以(yǐ)支撑在通(tōng)胀压力较大时(shí)继续加息。美(měi)联储利率会(huì)议落(luò)地前，市场步入振荡盘整状态，预计美(měi)元指数在(zài)105附近偏强运行，随(suí)着美国政府债(zhài)务上(shàng)限问题落地(dì)，美债收益率风险(xiǎn)偏向(xiàng)上(shàng)行，预计国际(jì)金(jīn)价在1950美元/盎(àng)司附近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又(yòu)有变数(shù)？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消(xiāo)息人(rén)士声称，在周日（6月(yuè)4日）的(de)部长级会议(yì)上，欧佩克+可能会宣布进一步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可能的(de)选(xuǎn)项之一是额外(wài)减(jiǎn)产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不(bù)太可能在会议上决定进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的消息意味着更多(duō)的不确定(dìng)性，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧佩(pèi)克(kè)+面(miàn)临(lín)诸多(duō)挑战，不仅成员国之间相互(hù)争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴(bā)西等(děng)国家还在蚕食(shí)该集团的市场份额，这也让分析师(shī)们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化(huà)，欧佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过(guò)这(zhè)些行动都未能止住油价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱了(le)反调(diào)，这位俄罗(luó)斯官(guān)员表示(shì)，他认为欧(ōu)佩克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦(lún)特(tè)油价可(kě)能(néng)会在年底(dǐ)前自行回升至每桶80美元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的高(gāo)级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之前(qián)做空原油，交(jiāo)易员永远(yuǎn)不应该低(dī)估沙特在欧佩克+会议期(qī)间采取行动的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩(pèi)克+希(xī)望维持石油市(shì)场(chǎng)稳定，我们将毫不犹豫(yù)地做出(chū)任何决(jué)定，以使市场(chǎng)更(gèng)加平(píng)衡。他似乎支持(chí)进(jìn)一步(bù)减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步(bù)减产(chǎn)的可(kě)能性(xìng)为(wèi)40％。他们(men)写(xiě)道：“各(gè)国石(shí)油部长们决(jué)心避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的覆辙，当(dāng)时(shí)全球经济和(hé)金融(róng)稳定(dìng)突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六(liù)个(gè)月内(nèi)从逾140美(měi)元跌至(zhì)35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月(yuè)2日(rì)，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总(zǒng)统(tǒng)的联合新闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲(chōng)突(tū)进行期间，乌(wū)克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连(lián)斯基说(shuō)，不是因为(wèi)不(bù)想，而是因(yīn)为目(mù)前(qián)很难(nán)。乌(wū)克兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到声音(yīn)，这一点非常重要(yào)。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这(zhè)些保障都写(xiě)在纸上(shàng)，直(zhí)到乌克兰能真正获得(dé)安(ān)全保证，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据(jù)参考消息援引俄(é)新社莫斯科5月31日报道(dào)，英(yīng)国《金融时报》援(yuán)引(yǐn)知情人士的话报道称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基向北约各国(guó)领导人明确表示，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯(sī)峰会(huì)。此外，泽连斯基(jī)6月1日(rì)在(zài)访问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已经(jīng)做好(hǎo)了(le)加入北约的(de)准(zhǔn)备，基辅正在等待(dài)北(běi)约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约一(yī)事，法国(guó)、德国等北约国家持(chí)反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥(ào)斯(sī)陆参加(jiā)北约外长会期间表(biǎo)示，德国(guó)不(bù)认为北约应该(gāi)在(zài)近期内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括法国(guó)在内(nèi)的(de)其他一些北约成(chéng)员国也不希望乌克(kè)兰迅(xùn)速成为北约成员国，而(ér)只是希望(wàng)为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行(xíng)情。从海外宏观层面来看(kàn)，美国债务上限危机(jī)“闹(nào)剧”落幕(mù)，美国参议(yì)院(yuàn)通过债务上限法(fǎ)案，暂时(shí)取消了政府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债务上限，避(bì)免了可能(néng)出现的美国有史以来首次(cì)违约，使得市场避(bì)险情绪消退。同时在美联(lián)储本月(yuè)会议或暂(zàn)停(tíng)加息的(de)预(yù)期推(tuī)动下，美元指数回落(luò)至一(yī)周(zhōu)低点，对风险资产的压制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月财(cái)新PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数据改善了(le)市场情(qíng)绪，同时市场也在(zài)翘首等(děng)待新一(yī)轮稳增长政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在(zài)市场情绪回(huí)暖的带动下(xià)，天(tiān)然橡胶期(qī)货价格(gé)回(huí)升。截至收(shōu)盘，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观本周(zhōu)，沪胶期(qī)货主力(lì)价格表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国(guó)内天胶(jiāo)市场利好(hǎo)支撑疲(pí)软(ruǎn)，胶价维(wéi)持(chí)宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月(yuè)以来(lái)，天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)市场消(xiāo)息(xī)比较(jiào)热闹，前(qián)有(yǒu)云(yún)南(nán)旱(hàn)灾消息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐(zhú)步归于平静。从整个5月行(xíng)情来看，生意社(shè)指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意(yì)社商品(pǐn)行情分析系(xì)统监(jiān)测显(xiǎn)示，5月沪胶(jiāo)持(chí)续小(xiǎo)幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨点位轻易(yì)被破(pò)，行情维持偏(piān)弱(ruò)振荡。综(zōng)合来(lái)看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行(xíng)情短期(qī)受消息提(tí)振有小幅上行，但市场供多(duō)需少，终(zhōng)究(jiū)无力支撑(chēng)，上行态势(shì)转而向下(xià)。

　　五一假期归(guī)来，市场传言称国储今年(nián)将收储10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠(dié)加产区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而(ér)后该消(xiāo)息始(shǐ)终未得到证实，市场(chǎng)影响逐(zhú)步(bù)消失匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到，继(jì)此前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月(yuè)以收储为(wèi)核(hé)心展开的新一季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信建投期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)童长征表示，天然(rán)橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一(yī)传闻息息相关(guān)。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略意义大于经(jīng)济意义(yì)，橡(xiàng)胶与石油、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭并称为(wèi)四大工(gōng)业(yè)原(yuán)料，是关系国计民生(shēng)、国防安全的(de)重(zhòng)要战略物(wù)资(zī)。毫(háo)无疑问的是，对于全球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩的(de)。但要考虑到(dào)一个事实(shí)：中国(guó)的天(tiān)然(rán)橡胶的自给(gěi)率不足(zú)20％，高(gāo)度(dù)依赖进口(kǒu)。从中国本身(shēn)600毫升等于多少斤水，800ml是多少水的天然橡(xiàng)胶来说，是供不(bù)应求(qiú)的(de)。因此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政治格(gé)局(jú)中，对天然橡胶的储备其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的收储(chǔ)量为10万吨，收储的对(duì)象(xiàng)是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨(dūn)的量(liàng)相对(duì)于(yú)整个天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶的年产量来(lái)说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国全年的(de)消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个(gè)角(jiǎo)度来说，对(duì)天然橡胶整体的(de)供求几无影响。但是如果收储的对象是交割品的话(huà)，性(xìng)质就(jiù)不同了。因为目(mù)前全(quán)年(nián)国产全乳的(de)最大产量(liàng)不过(guò)30万(wàn)吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么收(shōu)储的量其实占(zhàn)到相当全(quán)年交(jiāo)割(gē)品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大的(de)一(yī)个(gè)比(bǐ)例。”在童(tóng)长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求判(pàn)断影响，再结合(hé)历史上收储的影响，RU的价格(gé)有可能会(huì)更(gèng)上一层(céng)楼。但是，由于整个事件的(de)进程会非常缓(huǎn)慢(màn)，价(jià)格的反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面难言(yán)乐观(guān)

　　进入6月，伴随着物候条件的(de)改变(biàn)，产区全面开割(gē)上(shàng)量，橡(xiàng)胶供应旺季到(dào)来(lái)，然而(ér)天胶下游需求并未有(yǒu)趋(qū)势(shì)性改善，胶(jiāo)价上涨动(dòng)能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信(xìn)期(qī)货能化分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前(qián)全球天然橡胶供(gōng)应(yīng)进(jìn)入季节性的增产期，中国(guó)云南天然橡胶产(chǎn)区加速恢(huī)复开割，预(yù)计6月中(zhōng)旬(xún)全(quán)面开割，海南产区已经全面开割，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全(quán)面(miàn)开割，目前(qián)主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变(biàn)好(hǎo)。但(dàn)是(shì)由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低(dī)，胶农(nóng)割胶积极性(xìng)不(bù)高，加(jiā)工(gōng)厂利润也偏低(dī)，工(gōng)厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大(dà)地期(qī)货橡(xiàng)胶研究员唐逸表(biǎo)示(shì)，后续(xù)橡胶供应端将逐步恢(huī)复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目(mù)前云(yún)南产(chǎn)区大面积(jī)开(kāi)割，预计后市仍有较多降雨，干旱情(qíng)况(kuàng)已得到缓(huǎn)解。海南(nán)日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相(xiāng)对(duì)正常。泰国(guó)东北部产区(qū)逐步(bù)上量，南(nán)部产(chǎn)出仍在(zài)低(dī)位，本周以及下周预计(jì)雨水较(jiào)多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区(qū)已(yǐ)大面积开割，原料数量逐(zhú)步增加。同时根据历史降(jiàng)雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区降雨量虽然处于(yú)历史(shǐ)均值(zhí)以下(xià)的(de)概率较高(gāo)，但由于季节性的因素，降雨绝对(duì)数(shù)量仍然能够保(bǎo)证。因(yīn)此，他预计(jì)后(hòu)市“厄(è)尔尼诺”现象(xiàng)不(bù)会(huì)是引发行情上涨的(de)主要因素(sù)。

　　从需求端来看，东证衍生(shēng)品研究(jiū)院能化高(gāo)级分析师曹(cáo)璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸订单(dān)量(liàng)较为充足，对开工率形成(chéng)一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，加上(shàng)轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开(kāi)工积极性尚(shàng)可。而内销市场需(xū)求表(biǎo)现依然偏弱(ruò)，各层级经(jīng)销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示，目前下游外(wài)贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存(cún)，企业排产(chǎn)积极性不减(jiǎn)。半钢胎(tāi)样本企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内销出货压力加(jiā)大，为控制(zhì)成(chéng)品(pǐn)库存(cún)压力，存(cún)适度降负现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能(néng)利用(yòng)率(lǜ)为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱(ruò)的格局中，尤其是下(xià)游需求分(fēn)歧较大。“主要是不同的(de)市(shì)场主(zhǔ)体预(yù)期不同(tóng)，但是整(zhěng)体(tǐ)来(lái)说(shuō)此前(qián)市场对今(jīn)年的预期过高。从下游(yóu)轮胎(tāi)行业(yè)来看，今(jīn)年以(yǐ)来国内轮胎开工(gōng)、产量和出(chū)口同比数(shù)据还(hái)是不错的，反(fǎn)映国(guó)内实际需求并不差。但是从汽车(chē)行业来看，由于汽车刺(cì)激政策退出，今年国内汽车(chē)市场相对疲软(ruǎn)，价(jià)格战等负面消息较(jiào)多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升，有(yǒu)些人认为(wèi)是国内需求不行，但是其(qí)实是(shì)进口过多(duō)导致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观(guān)面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进程、人(rén)民币汇率波动(dòng)；另一方面美联(lián)储加息(xī)进程(chéng)，以及(jí)美国银行危(wēi)机和美债上限(xiàn)问题等。看向下(xià)半年(nián)，他认(rèn)为(wèi)天(tiān)然橡胶基本面仍(réng)然(rán)缺(quē)乏指(zhǐ)引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能(néng)“掀起波澜“，而宏观(guān)面(miàn)预计(jì)比上半年好(hǎo)，比如美联储加息步(bù)伐(fá)暂缓、国内经济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对天(tiān)然橡胶(jiāo)市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后(hòu)市胶(jiāo)价走势的主(zhǔ)要因素，随(suí)着各产区开割(gē)后产量逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍(réng)然偏慢，预(yù)计(jì)干胶(jiāo)的数量并(bìng)不会(huì)少，包(bāo)括(kuò)今年交(jiāo)割(gē)品的数(shù)量(liàng)。我们中期观(guān)点仍然偏(piān)空，后市预计(jì)存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐(600毫升等于多少斤水，800ml是多少水lù)则(zé)表(biǎo)示，在供给端没有天气影(yǐng)响(xiǎng)的情况下，后续主导胶(jiāo)价的(de)因素(sù)主要在需求(qiú)端(duān)。从下半年来看，外需(xū)受海(hǎi)外经济衰退和(hé)汽(qì)车(chē)半导体短缺影响，预计难(nán)有起色。外需(xū)走(zǒu)弱也导(dǎo)致海外货源涌入(rù)国内(nèi)，对国内现(xiàn)货(huò)端(duān)构成压力。内需方面，春节前市场基于(yú)内需(xū)复苏的逻辑，已(yǐ)经(jīng)出现一波反弹行情(qíng)，但节后市场从(cóng)交易预期开始(shǐ)转向交(jiāo)易(yì)现实(shí)，由于国内(nèi)需(xū)求(qiú)复苏(sū)不及预期，胶价因此持续(xù)承(chéng)压运(yùn)行。整(zhěng)体来看(kàn)，她表示短期胶价(jià)基本面缺乏向上驱动(dòng)，只有(yǒu)价格的绝对低(dī)位才能(néng)刺激有(yǒu)效的(de)去库和资金再次做多的意愿。后续(xù)还需继续(xù)关(guān)注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将带(dài)来新的(de)阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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