今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需(xū)要先(xiān容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人)了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策(cè)导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤(chì)字(zì)规(guī)模近(jìn)年(nián)来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪(jì)初的(de)第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国(guó)将加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式(shì)确立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或少(shǎo)地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国(guó)会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉强避免了(le)一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人美(měi)股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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