本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员起式基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后(hòu)，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩(jì)持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的(de)公司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较(jiào)大。除了(le)继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依(yī)然延(yán)续(xù)了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四季度(dù)以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集发布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个(gè)市场是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上(shàng公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员)来了(le)，给他们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们(men)选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大(dà)。

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