本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式(shì)基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时(shí)基(jī)金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数(shù)的(de)投(tóu)资价(jià)值，万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票(piào)交易市场，目(mù)前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票(piào)数(shù)量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估(gū)值公司获(huò)增(zēng)持较多勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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