美东(dōng)时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会(huì)议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步加息(xī)的问题上存在明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出(chū)，如果经济发(fā)展与他们目(mù)前的(de)预期一(yī)致(zhì)，那么在(zài)这次会议之后可能没有必(bì)要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的(de)必(bì)要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为“在(zài)未来的会(huì)议上可能有必要(yào)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的(de)进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支出(chū)，减少企业(yè)投资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将(jiāng)支持正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活动的(de)放缓程度还不(bù)足以证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进(jìn)的(de)政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前景(jǐng)的(de)不确定性和近(jìn)期(qī)银行业(yè)的(de)压力(lì)，官(guān)员(yuán)们透露(lù)未来(lái)的决(jué)策(cè)将转向更加依(yī)赖(lài)数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数太多(duō)了，无数变(biàn)量将决定加(jiā)息周期是否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这次利率决(jué)议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是(shì)掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该央行大概(gài)率不会给(gěi)出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可(kě)能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一(yī)步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该(gāi)行在6月圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么会议上决定继(jì)续调高利率或(huò)是(shì)维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在降温之前，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步(bù)加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的(de)是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持(chí)这样的观点(diǎn)，即圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么他们现在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行(xíng)业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们(men)对此(cǐ)专门(mén)进行了讨论。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足(zú)够(gòu)的流动性来(lái)满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信贷(dài)收缩可(kě)能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信(xìn)贷条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在(zài)3月底和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但对(duì)绝(jué)大多数(shù)银行(xíng)来(lái)说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要(yào)反映了对盈利(lì)能力(lì)下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银行业压(yā)力(lì)再次加(jiā)剧(jù)的(de)可(kě)能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区(qū)性银行(xíng)业危机(jī)带来(lái)的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体(tǐ)系(xì)和整体经(jīng)济出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国国债(zhài)市(shì)场有序运(yùn)作的重要性(xìng)，或强调了(le)有关当局继续解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流(liú)动性(xìng)工具，以及(jí)微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管(guǎn)和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美(měi)国联邦政府是否会在(zài)未(wèi)来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联(lián)储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们(men)有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示(shì)，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协(xié)议其实(shí)可(kě)以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周(zhōu)三发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然(rán)爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财(cái)年第一财(cái)季总共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云(yún)计(jì)算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需(xū)求(qiú)，数据中心(xīn)业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二(èr)季度的(de)营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能(néng)源板块(kuài)收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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