近(jìn)期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下(xià)三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华和(hé)施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提(tí)供了重要(yào)的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的(de)供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占(zhàn)据(jù)重要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的(de)关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场(chǎng)份(fèn)额——在(zài)法规的(de)支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)出较多(duō)的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所(suǒ)处(chù)的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了(le)：他们(men)如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和(hé)电(diàn)动车厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基金（泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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