5月12日晚间，根据美(měi)国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第(dì)一(yī)季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人民币的(de)对冲基金机(jī)构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募(mù)景(jǐng)林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持(chí)仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林(lín)资(zī)产在美股市场持有34家上市(shì)公(gōng)司的(de)股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的(de)在(zài)总市(shì)值(zhí)中(zhōng)的占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林(lín)资(zī)产一季(jì)度前(qián)五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三(sān)个季度增持拼多多(duō)。2022年二季(jì)度(dù)增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价(jià)表现看，拼(pīn)多多(duō)去(qù)年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资产在(zài)此前(qián)“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行(xíng)了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前(qián)十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产在美(měi)股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至今(jīn)年一(yī)季度末，景林(lín)资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为景林(lín)资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林资产一(yī)季度(dù)还建仓了(le)好未来，期末(mò)持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业来看，不同年龄层的(de)用(yòng)户对“教育”的需(xū)求依然(rán)旺盛，除了(le)应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推(tuī)行之后(hòu)，目前行业政(zhèng)策(cè)环境(jìng)趋(qū)于(yú)稳定，但过程中很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积(jī)累的(de)口碑和公信力，品牌(pái)的护城(chéng)河依然很(hěn)深(shēn)。个别(bié)头部(bù)企业(yè)在K9学科(kē)之外的教育领域业务基础扎(zhā)实(shí)，原有的(de)留学(xué)等业务(wù)恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司(sī)的利润(rùn)和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金(jīn)充(chōng)足，当时的(de)估值下有足够的安全(quán)边际。在(zài)过去(qù)几个季度(dù)的财报(bào)中，我们看到了(le)相关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于教(jiào)育领域也颇为看好，但是(shì)标(biāo)的选择(zé)似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公(gōng)开资(zī)料显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末(mò)，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减(jiǎn)仓比例接(jiē)近三成(chéng)。而一季度高(gāo)毅资产大举买入(rù)近156万股(gǔ)好(hǎo)未来，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难(nán)眠(mián)，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估(gū)仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持(chí)续(xù)下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是(shì)大幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个(gè)交(jiāo)易日成交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在(zài)本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成(chéng)交额连续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市(shì)场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅(fú)低(dī)于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月基数的(de)异常，因而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年4月(yuè)信贷则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)回落(luò)再度成(chéng)为(wèi)信贷回落(luò)的(de)主要原因。而企业(yè)中长重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思期贷(dài)款继续保持同比多增，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后(hòu)上(shàng)，并(bìng)不(bù)意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年(nián)国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后面改(gǎi)用(yòng)其(qí)他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的(de)贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信(xìn)号出(chū)现，而这(zhè)可能还需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当前市场存量(liàng)资金(jīn)博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月(yuè)还有(yǒu)多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人工智(zhì)能这(zhè)边，在未有增量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌(bīn)更是(shì)罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间(jiān)无(wú)法两全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰(hōng)当下(xià)市场投机之风大盛，认为(wèi)当下市场(chǎng)交易(yì)机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看(kàn)着红红火火，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上(shàng)大热的(de)人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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