公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理(lǐ)调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦(yàn)春一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃晨股份、海康(kāng)威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理规(guī)模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保(bǎo)持了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费(fèi)等(děng)行业(yè)的配置，降低了(le)金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益(yì)来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均(jūn)实现了(le)正收(shōu)益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期(qī)内基金(jīn)份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还(hái)减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司(sī)。基本(běn)面(miàn)价值投资很吸引(yǐn)人(rén)的一点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时(shí)间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买(mǎi)入也(yě)不(bù)迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对(duì)某一(yī)次(cì)投资，积累的(de)重要性可能(néng)并不(bù)显(xiǎn)著(zhù)。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这(zhè)一(yī)目标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的“很长的坡(pō)”并(bìng)在(zài)坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长是刘(liú)彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅(máo)台等(děng)股票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化(huà)需要一(yī)个过程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降(jiàng)是(shì)必然事件，消费(fèi)今年(nián)大概率超(chāo)预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的社(shè)融和地产数(shù)据分(fēn)析，二季度A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更多放在微观(guān)企业(yè)层面。可以看到(dào)很多公司在过(guò)去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变化可以(yǐ)让(ràng)内(nèi)心更加平静。我们对全年(nián)股票市场(chǎ两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃ng)有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基金份两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这(zhè)两(liǎng)只股(gǔ)票(piào)进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长(zhǎng)政策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期(qī)改善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅(xùn)速地采取了对(duì)应措(cuò)施，接管相关(guān)银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金(jīn)报告期(qī)内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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