今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了(le)解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)在近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压(yā)力，另一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大(dà)规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务(wù)上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国(guó)会(huì)便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额1dm等于多少cm 1dm等于多少m规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务1dm等于多少cm 1dm等于多少m上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)其不(bù)能随心(xīn)所(suǒ)以的举债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务(wù)信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调的(de)美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美(měi)国(guó)两党分别(bié)占据(jù)两院多(duō)数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预(yù)定于(yú)美东(dōng)时(shí)间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财(cái)政支出削减意(yì)味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我们仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下(xià)来(lái)的六(liù)七年里，美(měi)国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次(cì)重演。

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