“一带一路(lù)”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年(nián)出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去年的(de)低基数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国(guó)、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一(yī)带一路”国(guó)家成为主角，欧(ōu)美发达经(jīng)济(jì)体整体(tǐ)偏(piān)弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国出口(kǒu)的份(fèn)额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如(rú)果(guǒ)今年“一带一路”出(chū)口增速保持在6％以上，那么在增量(liàng)上(shàng)就可能对冲美欧日出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)，使得全年(nián)2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再(zài)次验证(zhèng)，当(dāng)前观(guān)察的中国的出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩(hán)国(guó)、越南出口通胀作为(wèi)传统(tǒng)观(guān)察中国出口(kǒu)增(zēng)速的重要(yào)指标，但随着(zhe)中国出口结构向“一带一路(lù)”国家转移，其(qí)对中国(guó)出口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方面(miàn)，由于多数“一带(dài)一路”国家偏(piān)向内(nèi)陆，汽(qì)车、火车等陆路运输占比和增速快(kuài)速(sù)上升，导致(zhì)港口(kǒu)数据与实际出(chū)口(kǒu)增(zēng)速持续(xù)偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国、越南(nán)出口增速与(yǔ)中国出口基本保持统一(yī)趋势(shì)，但由(yóu)于产(chǎn)品(pǐn)结构差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者(zhě)产生(shēng)较大背离。出口结构性变化(huà)背景下，传统观察框架(jià)适用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的波动可(kě)能加(jiā)大。

　　国别(bié)方面，擘(bāi)画(huà)外(蓝宝石的寓意是什么wài)贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国(guó)家(jiā)。除低基数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月(yuè)对俄出口的高增反映“一带(dài)一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经济带仍(réng)是(shì)我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升(shēng)、欧美降(jiàng)”的趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的(de)属性(xìng)。中国4月汽车及机(jī)电出口金额维持强势(shì)，增(zēng)速较3月进一步加(jiā)快部(bù)分源于去(qù)年低基数(shù)原(yuán)因，不过对同比的拉(lā)动(dòng)仍明显(xiǎn)好于(yú)韩国，半导体出口跌(diē)幅则相(xiāng)较韩国更(gèng)加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出口反映(yìng)海外车市较高景气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响，集成(chéng)电路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那(nà)么，2023年(nián)出(chū)口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在(zài)2022年(nián)年底，市场大(dà)多(duō)聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发(fā)挥(huī)了越来越重要的(de)作用(yòng)，那么如何去(qù)评估这一(yī)空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈(yì)。在全球经济和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国(guó)出口的韧(rèn)性可能主要(yào)来自于存量的竞争(zhēng)——我(wǒ)们(men)认为很有可能是抢占欧美(měi)日韩在(zài)这些国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路(lù)沿线10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年(nián)中国(guó)出口1个百(bǎi)分(fēn)点。我们选取“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一(yī)带(dài)一路”沿(yán)线(xiàn)国家总出口的70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的(de)进口增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进(jìn)口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国(guó)拉(lā)动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背(bèi)景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年(nián)出口增速可(kě)能略高于0％。对欧(ōu)美(měi)日等(děng)发(fā)达经济体出(chū)口(kǒu)增速(sù)预测，思路(lù)为在中国加入世(shì)界贸(mào)易组织后、历次全球(qiú)经济陷入衰(shuāi)退或是经济增速大(dà)幅下(xià)行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中，选(xuǎn)出具有参考意义的(de)三年，分别(bié)作为中性、乐观(guān)和悲(bēi)观情景(jǐng)作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂(liè)，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根(gēn)据(jù)预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增(zēng)速约(yuē)-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我(wǒ)国出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界(jiè)商品(pǐn)贸(mào)易(yì)数量增速(sù)预测(cè)即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其余国家(jiā)拉(lā)动(dòng)我国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来(lái)自于两个(gè)方面：数据口(kǒu)径(jìng)差异和欧(ōu)美经济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自(zì)中国进口(kǒu)的数据和中国向各(gè)国出口的数据存在差异（无论(lùn)是绝对量还(hái)是增速），有时这一差异还较大(dà)，一般而言中国出口(kǒu)端的(de)增速会更高，这意(yì)味着我们基于(yú)“一带一路”国家进口数据(jù)的测算是低估的；外(wài)需(xū)方面(miàn)，欧美经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)的时(shí)点存(cún)在较大的不确定性，可(kě)能(néng)在今(jīn)年下半年、也蓝宝石的寓意是什么可(kě)能(néng)在(zài)明年(nián)，若后者(zhě)出现，那(nà)么(me)2023年(nián)发达经济体对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯(sī)及(jí)其他新兴经济(jì)体(tǐ)经济(jì)增长(zhǎng)不及预期，对外需拉动不(bù)足(zú)。疫情(qíng)二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧美经济韧性超预期，对于(yú)中国出口的拖(tuō)累(lèi)不足。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 蓝宝石的寓意是什么