为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当(dāng)时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法(fǎ)获(huò)利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户(hù)组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市值管理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各(gè)自(zì)账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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