近期(qī)市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全)也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源车产业(yè)链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是医疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球(qiú)各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要(yào)的(de)机(jī)会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全(quán)球电动车(chē)基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市(shì)场份额(é)——在法规的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处(chù)的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者(zhě)，他们(men)的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁(níng)德(dé)时代(dài)的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的(de)外(wài)资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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