金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易(yì)公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大了(le)对日(rì)本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的(de)股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)）三公里是多少米，三公里是多少米，因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，增(zēng)至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上(shàng)涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但其并没有完(wán)全(quán)失(shī)去竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国(guó)际格(gé)局大变化的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更三公里是多少米，三公里是多少米(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动(dòng)力的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能的发(fā)展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续(xù)推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司三公里是多少米，三公里是多少米(sī)提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一(yī)波回(huí)购热潮。

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