复苏中的手机产业链：着力提利润 探寻新机遇

2023年的手机产业链，可谓(wèi)跌宕起伏。

上半年由于消费不及预期造成(chéng)库存积压(yā)，行业经历了多个季度的(de)库(kù)存整理
时期。随(suí)着下半年华(huá)为入局(jú)和行业进入销售(shòu)旺季(jì)，叠加库存状况走向健康，行业正逐渐回暖。

21世纪经济报道记者综合梳理头部手机(jī)产业链财报发现，年内或许增(zēng)收未(wèi)必是核心(xīn)命(mìng)题，但增利似乎是厂商核
心目的。此外(wài)，厂商也纷纷强调内(nèi)部管理的效用。

进入(rù)2024年，手机行业的复苏态势(shì)似乎已经明
确。Counterpoint近期发布的报告显(xiǎn)示，2024年第一季度(dù)中国智能手机销量同比增长1.5%，环比增长4.6%，连续第(dì)二个季度同比正增长。预(yù)计2024年(nián)行业销售(shòu)将(jiāng)实现低个位数同比增长。

低位增长意味着2024年的行(xíng)业竞争环境依(yī)然面临(lín)挑战。随着华为回归，国内其他头部厂商倾向于在中低端价位段激烈竞争，由此考验着手机产业链的沟(gōu)通协同(tóng)和产品定(dìng)义。当然对于手机产业链公司而言，在(zài)手(shǒu)机之外探(tàn)寻新的业务增长极(jí)也在逐渐显效。

稳步复苏

多名从业者都告(gào)诉21世纪(jì)经济报道记(jì)者，手机产(chǎn)业链(liàn)在2023年下(xià)半年(nián)开(kāi)始，就已经陆续进入库存(cún)健康状(zhuàng)态，此前则经历了一定库存盘整过程。

Counterpoint高级分析师林科(kē)宇(yǔ)则对21世纪经济报道记者分(fēn)析，今年一季度(dù)国内手机销量(liàng)增长，一定程度与前一(yī)年销量基数偏低有(yǒu)关(guān)。“因(yīn)为(wèi)2022年四季度很多(duō)厂商对中(zhōng)高(gāo)端市(shì)场有较多产品备货，但定价并不太激进，导致当(dāng)时（2023年一季度）很多厂商处(chù)在清库存阶段。”

他(tā)指(zhǐ)出，综合来看，2023年(nián)四季度(dù)开始国(guó)内(nèi)手机市场行情在转好，2023年相比之下会是一个低谷。“今年到目前为止没有明(míng)确看到阻止市场 回暖的外因，此外大部(bù)分厂(chǎng)商在(zài)积极采取(qǔ)提升性价比换销量的动作，希望推出相比以往(wǎng)配置(zhì)更高(gāo)，但进入更好价格段的手机，以此吸引消费者(zhě)换(huàn)机。”他回顾道。

更大的变量来自华为回(huí)归为行业竞争态势带来影响。Counterpoint统计显示，一季度华为在所有手机品牌厂商中脱颖(yǐng)而出，销量同比增长(zhǎng)69.7%。究其原因，在于其Mate 60系列(liè)销售火爆，加上品牌知名度家喻户晓，令华为(wèi)在600美元以上的高端市场份额大幅提升。

林科宇对(duì)记者表示，因为中国并不是
增长型(xíng)市场(chǎng)，去年下半年华为回(huí)归，势必会抢下其他厂商的一定份额，这也已(yǐ)经在发生了。

“从去年四季度开始我们(men)注意到，大部分厂商会倾向于争夺市场份额，而放低争(zhēng)取利润的优
先级。这也是一定(dìng)要做的事，毕竟高端市场难以与华(huá)为(wèi)一较高下。”他续称，在此过程中，很多厂商会选择用(yòng)偏中低端产品争取(qǔ)更大(dà)市场份额。

这种(zhǒng)趋势(shì)也体现在产业链财报中(zhōng)，在上半(bàn)年 的承压期 ，公司也在(zài)努力(lì)应对。

ODM代工龙(lóng)头(tóu)华勤技术财报显示，2023年实现营(yíng)业(yè)收入853.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑7.89%；但归母净利(lì)润为27.07亿元，同比5.59%。

公告显示，营(yíng)收下滑是因为本期智能终(zhōng)端等产品单(dān)台售(shòu)价降低。在费用管(guǎn)理方 面，公司还进行了研发效(xiào)率的优化和提(tí)升。

精密结构件头部厂商长(zhǎng)盈精(jīng)密有
类似情形。2023财年公司实现营业总收入137.22亿元，同比下滑
9.74%；归属于上市公司股东的净利润8570.28万元，同
比增长102.23%；归(guī)母扣非净利润为1863.21万
元，同比增长(zhǎng)10.26%。公告解释，归母净利润快速增长(zhǎng)，源于在上半(bàn)年终端需求疲软的压力下，公司紧跟(gēn)行业发展趋势和客户需求。

2023年受上半年下游需求疲软影响，长盈精密消费(fèi)电子业(yè)务（电子元(yuán)器件产品）共(gòng)实现营(yíng)收(shōu)101.32亿元，同比下降19.63%，该业务占营(yíng)收比重的73.83%。毛利率为20.31%，同比增长2.8个(gè)百分点
。

公司方面指出，虽然营收(shōu)规模略有下滑，但在新项目上取得了(le)重大进展。第四(sì)季度公司
大(dà)客户(hù)XR项目顺(shùn)利(lì)实现(xiàn)量产；10月底，安卓客户智能手(shǒu)机(jī)钛合金结构件项目也(yě)顺利实现量产。

产业联动

2023年的库(kù)存压力(lì)和2024年的行业份额竞争压力，对手机产业
链的合作倾向也(yě)带(dài)来新变化。

在林科宇看来，目养老金去年末现身19只股前十大流通股东榜前(qián)华为的回(huí)归主要在争取更多高端市场份额，其他国内厂商就会希望借助推出更高性价比、更好的系统调(diào)校、AI性能增强等(děng)的手机产品，维持现有份(fèn)额或尽量少被挤占份(fèn)额。

这已经体现在销售(shòu)数据(jù)上。“一季(jì)度数据反(fǎn)映(yìng)了国内春节前后的销售情况，其增(zēng)长点主要来自于(yú)中低(dī)端产品。例如春节期间会吸(xī)引低线城市消费者购买入门级手机。”他指出(chū)，这些趋势是(shì)让ODM厂商得以获利的 原因。“实(shí)际上在中低端产品方面，ODM代工厂会有发展优势，让(ràng)整体利润实现最大化、体量最大化。因此会看到ODM厂商有机会在这个(gè)行情下持续增长。”

Counterpoint统计(jì)显示，设计外包正成为主流。2023年(nián)全球智能手机(jī)市场整(zhěng)体(tǐ)出货量下降(jiàng)了4%，但由于许(xǔ)多品牌选择将智能手机设计(jì)和制造外 包给ODM厂商以在竞争激烈的市场中保持竞(jìng)争力，因此(cǐ)2023年，ODM/IDH对整体智能手机出货量的贡献同比微增达历史最(zuì)高水平(píng)。三(sān)星、小米、荣耀、OPPO、vivo等品牌正将部分
产品(pǐn)线外包给(gěi)ODM/IDH厂 商。

华(huá)勤 技术财报显示，2024年一季度，公司实现营业收入162.29亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下滑3.52%，归母净利(lì)润(rùn)6.06亿元，同养老金去年末现身19只股前十大流通股东榜比上涨2.59%，归母扣非净利(lì)润5.3亿元，同比(bǐ)上涨43.14%。得益于消费电子业务持续稳健发展和数据中心业务快速高质量成(chéng)长，公司整体毛(máo)利率(lǜ)有所上升。

林科宇举例(lì)道，在2022年左右，vivo委托(tuō)给ODM代工厂的订单比例大约在20%左右，但2023年其有接近(jìn)一半订单给了ODM代工。这是因为手机整机厂(chǎng)商借助ODM代工厂(chǎng)的能力，就不需要额外投入相应人力(lì)、生产等成本，对于整机厂本身就意味着成(chéng)本优化。

“手机(jī)厂商都(dōu)在争销量，比较容易的路径是争夺中低端市场
。选择ODM厂商(shāng)就是比较合(hé)适的(de)路(lù)线。”他指出(chū)，其中逻辑在于，代工厂(chǎng)往往(wǎng)承担了多家整(zhěng)机厂(chǎng)商对接(jiē)近价位(wèi)段的机型生产需求，更大(dà)的规模体量相对容(róng)易实现成本管控和利(lì)润最大化。

林科宇(yǔ)续称(chēng)，当(dāng)然ODM厂商对利(lì)润的挤压已经接近极致，因(yīn)此并不会进一步压缩ODM厂商本身的利润空间。

新的挑战在于供应链成(chéng)本正逐渐(jiàn)上涨(zhǎng)。此前就有(yǒu)手机厂商高管对(duì)记者
直言(yán)，虽然通过供(gōng)应链已经知晓今年(nián)元器件会涨价，但目前涨幅还是超(chāo)出了预期，尤其是(shì)存(cún)储器。

某种程度上，这促(cù)成国内产业链公司形(xíng)成(chéng)更为紧密(mì)的联动。不少整机公司在去(qù)年以来的(de)中端手机发布中，明确提到与国内供应链（如屏幕厂、马达厂）的联合调校。密切联合对(duì)成本(běn)的摊薄、形成研发风险共担机制，可以对元器件上涨压力带来一定(dìng)改善。

此前有国产屏幕厂商内部人士(shì)对(duì)21世(shì)纪经济(jì)报道记者表示，越来越多国产屏幕厂商开(kāi)始给国产(chǎn)中高端旗舰手机供货，一方面原因是技术持续成熟、国产厂商还在推进降成本等动作；另一方面整机品(pǐn)牌还会(huì)同时引入多家(jiā)国内供应链，也是为了保(bǎo)障供应(yīng)情况稳定。

调研机构CINNO Research近(jìn)期(qī)报告也指(zhǐ)出，2024年第一(yī)季度全球AMOLED智能手(shǒu)机面板(bǎn)出货分(fēn)地(dì)区(qū)来看，韩国地区(qū)份额(é)缩窄至46.6%；国内厂商出货份额占比53.4%，同比增加15.6个百分(fēn)点、环比增加8.5个百分点，份(fèn)额首次超越五成(chéng)。

其(qí)中三星显示（SDC）AMOLED智(zhì)能 手机面(miàn)板出货量同(tóng)比增(zēng)长11.1%，份额降至仅四 成，其对苹果和三
星手(shǒu)机的依赖度越来(lái)越深，其(qí)他国产安卓品(pǐn)牌(pái)订单持续转(zhuǎn)出。

多(duō)条腿走(zǒu)路

在手机行业发展(zhǎn)多年，“第二曲线”业务(wù)在几年前就逐渐成为
产业(yè)链厂商在思考的命题(tí)。目(mù)前头部厂商业绩中，手(shǒu)机之外的业(yè)务正逐渐成为营收支撑。

比如对华勤技术来说，目前其营收贡献最大的业务已经不是手
机，而是高性能计算。

2023年财报显示，公司年内AIoT及其他、汽车及工业产品的出(chū)货量较上年增长。其(qí)中高性能计算营(yíng)收占比(bǐ)为(wèi)59.28%、营收(shōu)同比增长1.96%，但(dàn)毛利率(lǜ)偏低为9.41%、同比增加1.25个百分点；智(zhì)能终端营收占比37.77%位列第二、营收同比下滑22.95%，毛利率为12.3%、同比增加1.17个百分点。

对华勤(qín)技术营收增速最大的是AIoT和其(qí)他，营(yíng)收(shōu)同(tóng)比增长466.53%，毛利率为20.19%，同比减少5.27个(gè)百分点；汽车和工(gōng)业产品营收8.17亿(yì)元、增速为37.57%，但对(duì)集团(tuán)整体(tǐ)贡献(xiàn)度很小(xiǎo)，毛利率18.33%，同比增(zēng)加7.11个百分点。

华(huá)勤技术在公(gōng)告中指出了手机产业链能够将能(néng)力“外溢”的原因：公司将智能手机领域积累(lèi)的技术、供应商迁移(yí)到笔(bǐ)记本电(diàn)脑业务上，研发效率提升到行业领先地位。在(zài)汽车(chē)电(diàn)子(zi)领域(yù)，ODM模式
与当前(qián)智(zhì)能车产业链(liàn)需求的契合度较高，从产(chǎn)品(pǐn)设计时的零部(bù)件选型，到生产时(shí)的规模化(huà)优势，再到精细化的(de)供应链管理，ODM在成本控制上具备很大优(yōu)势。由此公司在该领域(yù)布局了座舱、车(chē)控、智驾、网联四大方向。

长(zhǎng)盈精密财报也显示，2023年公司新能源业务(wù)实现收入（新能源产品(pǐn)零组件）35.4亿元，同比增长(zhǎng)43.46%，占公司整体营收比重(zhòng)25.8%。毛利率为养老金去年末现身19只股前十大流通股东榜18.57%，同比增(zēng)长1.55个百分点。

对于(yú)手机(jī)业务本身，走向价值链(liàn)更高处也是必要命题(tí)。

Counterpoint就(jiù)认为，ODM厂商间的(de)竞争正从中端市场转向高端市场；此外，随(suí)着5G渗透率将进一步提高，ODM厂商在将5G智能手机的价格降至(zhì)100美元(yuán)以下方面(miàn)将发(fā)挥重要作(zuò)用(yòng)。

林科宇告诉记者，由(yóu)于中高端产品(pǐn)的(de)供(gōng)应(yīng)链和低端不同(tóng)，倘若兼顾将涉及偏(piān)高的(de)供应链(liàn)维护成本，因此ODM厂商的供应链体系会有所侧重，整机厂在选择ODM厂商时会倾向于其匹配(pèi)性。

例如vivo在发力高端手机时，就不会着力覆盖低端机(jī)型的供应链，因此会交由ODM厂商来覆盖并完成生产；在高端手机产品方面，整机厂(chǎng)都希望有个性化设计，但ODM厂商代工的产品差异化并(bìng)不(bù)大，因此高端手机主要都由(yóu)整机厂自行设计并生产。

“因此，不是ODM厂(chǎng)商不想接纳(nà)整机厂的中高端手机订单(dān)。一方面是供应链体系(xì)可能达不到，另一方面整(zhěng)机厂未必释放这种订(dìng)单。”他续称，随着中国手机高端化进程持(chí)续，目前(qián)ODM代(dài)工厂承接的订单，成本大(dà)约在150美(měi)元以下，现在正在(zài)希望冲(chōng)刺(cì)300美 元方向。未来更多中端产品都有望由ODM厂商生产(chǎn)。

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