再创新高！1.4万亿大投入

【编者按】：财报(bào)是上(shàng)市公(gōng)司生产经营(yíng)活动的“成绩单”，更是投资者决策的(de)重要依(yī)据。

作(zuò)为中国经济(jì)的定盘星、压仓石，上市公司的经营状况如何，业绩含(hán)金量多少，未来将有哪些布局？一直(zhí)备(bèi)受市(shì)场关注。

数(shù)据之中有价值，报告背后更精彩。

为此，中国基金报推出《财报面面观》专(zhuān)题策划，解读财报数据，聚焦热(rè)门行业；提示潜在风险，洞悉核心价值(zhí)；为投资者(zhě)了解公司真(zhēn)实情况提供参考，更(gèng)好地助(zhù)力上市公司(sī)提高信(xìn)息(xī)披露质量。

中国基生活给我什么金报记者邵(shào)好赵(zhào)心怡(yí)

2023年年报披露进入尾声，上市公司(sī)研发投入情况愈发清晰。

截(jié)至4月27日晚间，已(yǐ)有超过4600家公(gōng)司发布了2023年年报。其中，3900余家公司披露了(le)2023年研(yán)发支出情况，合计金额高达1.39万(wàn)亿元(yuán)，平均研发投入金额为3.54亿元，创历史新高。

从绝(jué)对金额看，1327家公司在2023年的研发支出超1亿元，20家公司研发(fā)支(zhī)出超百亿元。

研发支出金额最多(duō)的公司中，比亚迪、宁德时代双(shuāng)雄“闪耀”。

比(bǐ)亚迪以399.18亿(yì)元的(de)研发支出位列第一，同比增长97.39%，这一(yī)数据甚至超过公司当(dāng)期净利润。

图说：A股(gǔ)2023年(nián)研发支出最高的(de)10家(jiā)公司

从相对情况来看，516家公司研发支出占营业收(shōu)入比(bǐ)例超10%，263家公司研发投入(rù)同比增(zēng)速(sù)逾(yú)50%。

其中，创新药公司最舍得投入研发，研发支出(chū)占营业收入比例最高的前10家公司均(jūn)在(zài)生物医药行业(yè)。

新能源“双(shuāng)雄”跻身前十(shí)

2023年，比亚迪的研发(fā)支出高达399.18亿元，暂列A股第一，也超过了特斯拉。这(zhè)一金额较2022年同比增长97.39%，也刷(shuā)新自(zì)身纪录。

不仅如此，比亚迪在2023年的研发人员也超过10万人(rén)大关，高达(dá)10.28万人(rén)，占(zhàn)公司全体员(yuán)工的比例(lì)为14.62%。

对于(yú)2024年的(de)发展，比亚迪也提到(dào)，将继续深化核心技术研发，“在新能源乘用车领域，本集团将继续深化核(hé)心技术研发，夯实电动化上(shàng)半场(chǎng)优势，引领智能化下半场发展”。

国信证(zhèng)券(quàn)、光大证券、太平洋证券等多家券(quàn)商在比亚迪年报发布后给予了“买(mǎi)入”评级。

除了比亚迪，宁德时代也跻(jī)身2023年研发支出前十榜单。

数据显示(shì)，宁德时代2023年研发支出合(hé)计达183.56亿元，同比增长18.35%。宁德时代在(zài)年报中将“研发体系先进”列为核心竞争(zhēng)力的首项。

从主要研发(fā)项目来看，宁德时代披露了神行电池、凝聚态电池、钠离子电池、M3P多元磷(lín)酸盐电池、麒麟电池、零(líng)辅源光储(chǔ)直流耦合解决方案六项。

对于未来发展，宁德时代明确四大创新体系(xì)，表(biǎo)示将(jiāng)持续推进构建材料及材料体系、系统结构、绿(lǜ)色极限制造和商业模式四大创新(xīn)体(tǐ)系，研究开发高能量密度、高(gāo)可靠(kào)性、高安全性(xìng)、长寿命的电池产品和解决方案(àn)，以产品在技术(shù)上领先同侪、实现卓(zhuó)越制(zhì)造和精益管理的(de)核(hé)心理念应(yīng)对(duì)市场竞争。

巨头瞄准(zhǔn)AI

从绝对金额来看，20家公司2023年研发支出超百亿元(yuán)。其中，中国(guó)移动、中国(guó)中铁(tiě)、中国交建、中兴通(tōng)讯、中(zhōng)国铁建和上汽集团的研发支出超过200亿元(yuán)。

对于投入方向，人工智能是不少巨头(tóu)的重要选择(zé)。

作为全球唯一营(yíng)收破万亿元的电信运营商，中国移动2023年研发支出高达340.62亿元，研发费用为(生活给我什么wèi)287亿(yì)元(yuán)，比上年增长58.7%。

公司在(zài)年报中提到：“公司持续加(jiā)大对5G、AICDE领域研发投入，加强核心能(néng)力建设，为业务(wù)发展注智赋能。”

对于2024年的发展，中国移动表(biǎo)示，在持(chí)续发力“上云用数”的同时，更加突出(chū)“智”的(de)驱动作(zuò)用，加快从“+AI”向“AI+”转(zhuǎn)变，更好支撑形成(chéng)新质生产力(lì)。

在2023年年报中，中(zhōng)兴(xīng)通讯也提到了公司持续加大在人工智能领域的投入，“先后成立了(le)多个产品线(xiàn)及实验室等专(zhuān)门机构支持智算算力发展和多样(yàng)化智算解决方(fāng)案的研发；以大模型为中心展开内部研发、运营的赋能提效，并秉承(chéng)先自用再外溢的原则，致力于助力千行百业构建端到端的智算基础(chǔ)设施和企业数智(zhì)化转型解决方案”。

中(zhōng)兴通讯直言，随着数(shù)字技术尤其是AI技术的加速发展，未来十年(nián)将带(dài)来生产力(lì)的重塑和效率(lǜ)的变革(gé)，为社会及经济高质量发展赋能(néng)。

中国电(diàn)信研发费用从2020年(nián)的47亿元(yuán)提(tí)升至(zhì)2023年的131亿元，三(sān)年(nián)增长175.6%。

中国电(diàn)信在2023年年报中提到，重点布局云计算及算力(lì)、新(xīn)一代(dài)信息(xī)通信、大数据、人工智能、安(ān)全、量(liàng)子、数字平台(tái)等七大战略性新兴产业和未来产(chǎn)业。

创新药依然敢“烧(shāo)钱”

论在研发上“烧钱”，创新药企一直敢于(yú)“大手笔”投入(rù)。

Wind数据显示，目前已披露2023年研发支出合计(jì)的273家生物(wù)医药企业（wind行业(yè)：制药(yào)、生(shēng)物科技与生命科学），合计研发投入818亿元，17家企业研(yán)发(fā)投入(rù)在10亿元以上。

“医药(yào)一哥”恒瑞医药2023年的研(yán)发投生活给我什么入为61亿元，研发支出总额占(zhàn)营业收入(rù)的比例达(dá)26.95%。

持续高(gāo)研发投入，也带来了效果。恒瑞(ruì)医药创(chuàng)新药(yào)收入(rù)显著提升，2023年创(chuàng)新药含税收入达106.37亿元，同(tóng)比增长22.1%。

国盛证券认为，随着创新药商业化梯队持续丰(fēng)富，创新药(yào)销售收入占比将逐渐提升，拉(lā)动恒瑞医药长期发展，海外布局则(zé)开辟更广阔空间。

复星医药(yào)2023年研发投入共计59.37亿元，其中制(zhì)药业务研发投入51.72亿元，同比增长1.47%。长春高新2023年研发投入金额为24亿元，占营业收入比例为16.61%，其中费用化研发投入为17亿元，资本化研发投(tóu)入为7亿元。

对于医药板块的后续走势，东吴证券、中银证券、华安证券等券(quàn)商都(dōu)表达(dá)了乐观态度。东吴证券认(rèn)为医药政策回暖迹象明显，尤其是创新药及创(chuàng)新中药等相关政策。创新(xīn)药作为(wèi)新(xīn)质生产力代(dài)表，也是全球具备竞争力的战略(lüè)性新兴产业，有望得到国家重点扶持。

值得一提的(de)是，截至目前，A股研发支出(chū)总额占营业收入比(bǐ)例(lì)靠前的10家(jiā)公司均为生物医药企业。

图：A股(gǔ)2023年研发支出占营(yíng)业收入比例最高的公(gōng)司

研发支出金额靠前(qián)的君实生(shēng)物，2023年依旧是亏(kuī)钱(qián)砸研发，研发支出总额占营业收(shōu)入的比例达(dá)128.95%。

年报显示，君实生物2023年归母净亏(kuī)损22.83亿元(yuán)，较上年(nián)同期减(jiǎn)少，但依旧是自公司2012年(nián)成立以(yǐ)来第二大亏损年份。

对此(cǐ)，君实生物解释称，在(zài)营业(yè)收入增(zēng)加的(de)同时加强各项费用管控，优化资源配置，聚焦更有潜力的研发管(guǎn)线。

公司强调，新药研发作(zuò)为技术创新，具有研发周期长、投入大、风险高、成功率(lǜ)低的特点。

财务数据显示，君(jūn)实生物在2013年至2023年的(de)11年间(jiān)一直都在亏损，累计亏损额已(yǐ)经超90亿元。

编辑：小茉

审核：许闻

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