为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思湖(hú)文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价格，盈决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数(shù)占(决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优(yōu)势(shì)和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持(chí)股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是(shì)“市值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各(gè)方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关(guān)银行账户(hù)流(liú)水，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事(shì)人所提(tí)相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实(shí)际(jì)控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星在相关(guān)公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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