投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该(gāi)公(gōng)司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情(qíng)也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方(没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩fāng)面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司(sī)股票的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微(wēi)软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然(rán)，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较大差异。没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等(děng)因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能(néng)够反(fǎn)映(yìng)在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资(zī)金全(quán)押(yā)一个赛道。

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