近期交易商(shāng)协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易商(shāng)协会对建设银行(xíng)启(qǐ)动自律调(diào)查，这是两(liǎng)天内第(dì)二(èr)家被要求自律调(diào)查的大行。今年以来，交易商协会已对多家(jiā)金融(róng)机(jī)构启动自律调查，监管力(lì)度在持(chí)续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融机构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市(shì)场交(jiāo)易商协会（下称“交易商(shāng)协(xié)会”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基于监管部门反馈线索，依(yī)据《银行间债券市场自律(lǜ)处分规(guī)则》，交易(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文yì)商协会已对(duì)中国建设银(yín)行股份有限公(gōng)司债务融(róng)资(zī)工具承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)开展自律(lǜ)调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行(xíng)2022年年报(bào)，去年建行承销非金融企业(yè)债(zhài)务融资工具744笔，为411家(jiā)实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支(zhī)持(chí)优质头部(bù)房(fáng)地产企业(yè)债券融(róng)资需求(qiú)，承销房地产企业(yè)323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度(dù)在近(jìn)期持续加大。就(jiù)在(zài)5月9日，交易商协会(huì)官网发布(bù)信(xìn)息，针(zhēn)对中(zhōng)国进出口银(yín)行金融债(zhài)券发行涉嫌违(wéi)规行为(wèi)，以及中国民生银行承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为已开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券业务(wù)违规(guī)被点名。具体来说，交易商协(xié)会通过深入调查发现，大连银行等多(duō)家机构存在债券(quàn)代持交(jiāo)易等违规行为。其中，大(dà)连银行(xíng)通过做市(shì)业务方式(shì)，每日滚动(dòng)开展(zhǎn)买卖方(fāng)向相反、清(qīng)算速度不同(tóng)的现券交易，代持利率债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或流于形式，未(wèi)有效评估交易合(hé)理性，作为中间方以现券(quàn)买卖(mài)或做市等方式(shì)参与债券代(dài)持(chí)交易链条，交易(yì)笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启(qǐ)动自律调查。相关公(gōng)告(gào)称(chēng)，交易商(shāng)协会(huì)在日常监测(cè)工作中发现，工商(shāng)银行主承销的(de)多期债务(wù)融资(zī)工具发行定价严重(zhòng)偏离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市场自(zì)律(lǜ)管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协(xié)会网站披露(lù)，近期在查处四平市城市发展投(tóu)资控股有限公司案(àn)件时，发现(xiàn)吉林(lín泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文)银(yín)行、吉(jí)林(lín)亿联(lián)银行因违规收取(qǔ)发行人大(dà)额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市场自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易商协会进行自律(lǜ)调查。一(yī)同被开展(zhǎn)自律调查(chá)的(de)还有光(guāng)大证券、富国(guó)资(zī)产管理(lǐ)（上(shàng)海(hǎi)）有限公司两家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)。

　　交易商协(xié)会(huì)监管(guǎn)处(chù)罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协(xié)会通报的数据，2022年(nián)全年(nián)，交易商协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调(diào)查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家(jiā)会计师事(shì)务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他类型机构和54名直(zhí)接责(zé)任人(rén)。作出的处分中(zhōng)，警(jǐng)告及(jí)以上占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停(tíng)一(yī)定期限(xiàn)业务，12位责(zé)任人(rén)被认定不适当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报(bào)的原因包(bāo)括低价包销多期债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具，影(yǐng)响了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具未按照发行(xíng)文件约定(dìng)开(kāi)展余(yú)额包销(xiāo)，个(gè)别(bié)债(zhài)务(wù)融资(zī)工具挤(jǐ)占了(le)其(qí)他投(tóu)资人(rén)的正(zhèng)常投标，违背了公(gōng)平公正原(yuán)则，并(bìng)影响了发行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成(chéng)了(le)一(yī)定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场参(cān)与机构在从(cóng)事相关业务过程中，务必牢固(gù)树(shù)立市场(chǎng)责任意识，严格(gé)遵守相关监管规(guī)定和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉(jué)维护(hù)银行(xíng)间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为银行间市(shì)场基石机(jī)构，承担着提高市场流动(dòng)性、促进价格(gé)发现的重要作用，应切实提升(shēng)做市交易能力，加强内(nèi)部控制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展(zhǎn)业(yè)，“真做(zuò)市、做真市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交易商协会(huì)的监管处(chù)罚力(lì)度明显加(jiā泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文)大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破戒(jiè)。

　　资(zī)深(shēn)金融(róng)政策监管专家周毅钦对《国(guó)际金(jīn)融报(bào)》记者表(biǎo)示，可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，银(yín)行间交易商协会将继续(xù)贯彻(chè)落实监管从严要求(qiú)，以严格自律(lǜ)惩(chéng)戒向(xiàng)市场传递“零容忍(rěn)”的(de)清晰信(xìn)号，引导市场各(gè)类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市(shì)场的“看门(mén)人”，对于商(shāng)业银行特别是(shì)国有大行来(lái)说，也需要肩负起相应的(de)公序(xù)责任，切实(shí)维护好(hǎo)行业的(de)良性竞争生态。

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