总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF唐山大地震和汶川大地震哪个严重期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的(de)基础性(xìng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士(shì)对(duì)此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了(le)不同类型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记(jì)者观察，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人(rén)士(shì)分(fēn)析(xī)，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波(bō)动率投(tóu)资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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