总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极九龙司是哪里？关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利(lì)于吸(xī)引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。

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