近期交易商协会(huì)的监管处(chù)罚力度明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰(fēng)富(fù)多元(yuán)，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协(xié)会对(duì)建设银行(xíng)启动自律调查，这(zhè)是两天内第(dì)二家被要求自律调查的大行(xíng)。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多家金融机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构接连被通报(bào)

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基于(yú)监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场(chǎng)自律处(chù)分规则》，交(jiāo)易商协会已对(duì)中国建(jiàn)设银行股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司债务融资工具承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年建行承销(xiāo)非金融企业(yè)债务(wù)融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优质(zhì)头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承销房地产(chǎn)企(qǐ)业(yè)323.35亿(yì)元(yuán)债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商协会的监管力度在近期持续加大(dà)。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口银行金(jīn)融债券发行涉(shè)嫌违规(guī)行(xíng)为，以及(jí)中国(guó)民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连(lián)银行、郑(zhèng)州银(yín)行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤(yuè)财(cái)信托共5家机构涉及债券业务违规(guī)被(bèi)点名。具体(tǐ)来说，交阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊易商协会通过深入(rù)调查发现，大连银行等多家(jiā)机构存在债券代持交易(yì)等阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊(děng)违规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连银(yín)行通过(guò)做市业务(wù)方(fāng)式，每日(rì)滚动(dòng)开展买卖方向(xiàng)相反、清(qīng)算(suàn)速度不(bù)同的(de)现券交易，代(dài)持利率(lǜ)债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银行(xíng)和青岛(dǎo)银行，内(nèi)控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为(wèi)中(zhōng)间方以现(xiàn)券(quàn)买卖或做市(shì)等方式参(cān)与(yǔ)债券代持交易链(liàn)条，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动自(zì)律调查(chá)。相(xiāng)关(guān)公告称，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会在日(rì)常(cháng)监测工作(zuò)中发现，工(gōng)商银(yín)行主承销(xiāo)的多期债务融资工具(jù)发行定价严(yán)重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露，近期在(zài)查处四平(píng)市(shì)城(chéng)市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联银(yín)行(xíng)因违(wéi)规(guī)收取发行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管理规则，被交易商协会进(jìn)行自律调查。一同被开(kāi)展自律调查的还有光(guāng)大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公(gōng)司两家金融机(jī)构。

　　交易商协(xié)会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协(xié)会通报(bào)的数据，2022年全年(nián)，交易商(shāng)协会共(gòng)对(duì)68起涉嫌违规案件立案(àn)调(diào)查，开(kāi)展自律调查和自律问(wèn)询(xún)103次，作出各类自律(lǜ)处分99家(jiā)（人(rén)）次，涉及35家发行人和(hé)信(xìn)用增进机构(gòu)、4家(jiā)主(zhǔ)承(chéng)销商、3家会计师事务(wù)所、1家(jiā)律师事务所、2家其(qí)他类(lèi)型机构和54名直接责任(rèn)人。作(zuò)出的(de)处(chù)分中，警告及以(yǐ)上(shàng)占比超过(guò)五成，15家(jiā)机构(gòu)被暂停一定(dìng)期限业(yè)务，12位责任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报(bào)的原(yuán)因包括低价包销(xiāo)多期债(zhài)务融资(zī)工具(jù)，影(yǐng)响了市(shì)场正常秩序(xù)；部分债务(wù)融资工具未按照发(fā)行文(wén)件约定开(kāi)展余额包(bāo)销，个(gè)别债务融资(zī)工具挤占了其他投资人(rén)的正(zhèng)常投标，违背(bèi)了公平公(gōng)正原(yuán)则，并影(yǐng)响了发行(xíng)利率，对市场正常秩序造成了一定(dìng)不良影响。

　　通报(bào)指(zhǐ)出，银行(xíng)间债(zhài)券市场参与(yǔ)机构(gòu)在从事相关业务过程(chéng)中，务必牢固树(shù)立(lì)市场责任(rèn)意(yì)识，严(yán)格遵守(shǒu)相关监(jiān)管(guǎn)规定和自律规则(zé)要求，合规(guī)展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做(zuò)市商作为银行间市场基石(shí)机构，承担着提高(gāo)市场流动性、促(cù)进价格发(fā)现的(de)重要(yào)作用(yòng)，应切实提升做(zuò)市(shì)交易能力，加(jiā)强(qiáng)内部控(kòng)制和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚(fá)力度明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体(tǐ)愈发(fā)丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，可以(yǐ)看到，银(yín)行(xíng)间交(jiāo)易商协会将继续(xù)贯彻落实(shí)监管从严(yán)要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的(de)清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护(hù)市(shì)场(chǎng)良好秩序(xù)。债券承销机构作为债(zhài)券市(shì)场的(de)“看(kàn)门(mén)人”，对于(yú)商业银行(xíng)特别是国有大行来(lái)说，也需要肩负起相应的(de)公序(xù)责任，切(qiè)实(shí)维护好行(xíng)业的良性竞争生态(tài)。

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