本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博(bó)时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获(huò)1一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年(nián)内(nèi)表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，不过正一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发展的依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差的(de)流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的(de)引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司(sī)目前(qián)估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值(zhí)水平对于(yú)具(jù)备专精(jīng)特新特性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北交所出了(le)不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多(duō)，其(qí)中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作为新兴(xīng)的(de)股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性较大(dà)。

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