公募基金(jīn)一季(jì)报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方达(dá)优质企业(yè)三年持(chí)有、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年(nián)一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规(guī)模超越葛兰(lán)，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季(jì)度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增(zēng)加(jiā)了(le)消费等行业(yè)的配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了(le)正收(shōu)益(yì)，基金净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石(shí)油大幅(fú)加仓(cāng)，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价(jià)值投资(zī)很吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分(fēn)观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作为终级目标，可(kě)积累(lèi)性就是(shì)这一目标的最(zuì)重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是(shì)刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德、五粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季(jì)报中指出，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀(zhàng)下行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个(gè)过(guò)程(chéng)，特别(bié)是居民和中小企业(yè)，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回(huí)升。就近期(qī)公布的(de)社(shè)融和(hé)地产数(shù)据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目光更多(duō)放在微(wēi)观企业层面(miàn)。可(kě)以看到很(hěn)多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终做正确的事(shì)，经营效率提升(shēng)，逆(nì)境(jìng)中变(biàn)得(dé)更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必总(zǒng)是(s笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花hì)关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企业变化(huà)可以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未(wèi)来(lái)将继续(xù)保持合(hé)同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告(gào)期内均实现了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基(jī)金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安(ān)光电、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴全合(hé)润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年(nián)一季度疫(yì)情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实(shí)与全(quán)球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银(yín)行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花ong>该基金报告(gào)期内对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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