大家好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本(běn)为(wèi)新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取得了(le)明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及(jí)新能源，持(chí)续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一(yī)波(bō)明显的调(diào)整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗结(jié)束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持(chí)力度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集(jí)中(zhōng)释(shì)放。就资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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