金融界(jiè)5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖主力期货(huò)合(hé)约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期(qī)的(de)兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日浴资都包括什么 浴资是门票吗(rì)），白糖主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创(chuàng)下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从(cóng)白(bái)糖(táng)主力(lì)合(hé浴资都包括什么 浴资是门票吗)约价(jià)格(gé)看，2006年(nián)初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年(nián)一(yī)次(cì)的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖期(qī)货的种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本(běn)决定(dìng)了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　浴资都包括什么 浴资是门票吗　中国糖(táng)业协会(huì)发布的(de)全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于预(yù)期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过(guò)进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数(shù)出(chū)现1年以来(lái)的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖(táng)国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实施的(de)出(chū)口限(xiàn)制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继(jì)续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将会给出(chū)答案。

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