中(zhōng)国金融(róng)行(xíng)业加速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根大(dà)通证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当(dāng)年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的(de)野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金(jīn)融(róng)巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有(yǒu)外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资控股券商面临(lín)的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深(shēn)入(rù)财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来(lái)说(shuō)，除了面(miàn)临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势(shì)，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则(zé)延续(xù)自成(chéng)立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外资控股(gǔ)券商的(de)汇丰前海证券(quàn)，业绩较(jiào)上年(nián)出(chū)现明(míng)显进步，但仍(réng)然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证(zhèng)券均于2020年获(huò)得证监(jiān)会(huì)批文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业(yè)时(shí)间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营(yíng)业收入(rù)普遍下降，外资控股(gǔ)券商也(yě)难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务手续费(fèi)及(jí)佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了(le)营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可(kě)算是相(xiāng)当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业(yè)内(nèi)排名(míng)下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个(gè)完整会计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外(wài)高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内(nèi)资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运作取(qǔ)得进(jìn)一步(bù)进(jìn)展，新客户开(kāi)发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券(quàn)充分(fēn)利用全(quán)球化的平台优(yōu)势，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓(tuò)传(chuán)统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者(zhě)，目标客群机构(gòu)投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也取得了(le)较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进入中国时(shí)间最早的一(yī)批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家(jiā)内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业务进步明(míng)显，当(dāng)期实(shí)现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交(jiāo)易(yì)所互联(lián)互(hù)通全(quán)球(qiú)存托凭证(zhèng)业(yè)务等(děng)。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞银(yín)收(shōu)购(gòu)。瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)和瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布(bù)一季(jì)报时(shí)表示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易(yì)预计在(zài)6月底前(qián)完成。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层面的合(hé)并(bìng)对两家外资控(kòng)股券商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出具了带强调(diào)事项段(duàn)的(de)无(wú)保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集(jí)团股份公司之间(jiān)达成协(xié)议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协议(yì)和(hé)合(hé)并(bìng)计(jì)划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集(jí)团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下(xià)属控股(gǔ)子公司，未来的运营和(hé)财务业绩(jì)受到(dào)上述(shù)合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公(gōng)司持续经营(yíng)能力产生重大疑(yí)虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为(wèi)成立(lì)于(yú)2008年的(de)瑞信方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会修订《外(wài)商参股证券公(gōng)司设立规则(zé)》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)增资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方(fāng)正证券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司股(gǔ)东以及(jí)股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司的(de)数量(liàng)不得超过2家，其中控(kòng)制证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)1家(jiā)。在面(miàn)临(lín)“一(yī)参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券(quàn)和(hé)瑞信证券的牌照或将面(miàn)临(lín)“一去一(yī)留”的局面。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各自(zì)资(zī)源禀赋深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其(qí)在中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业(yè)务(wù)在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等(děng)业务(wù)持续推(tuī)进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了(le)特(tè)色(sè)投资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维(wéi)度(dù)、一站式(shì)的综(zōng)合性金(jīn)融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证券财富管理业务(wù)将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后(hòu)台支持以(yǐ)及(jí)集团(tuán)跨境合作(zuò)四个(gè)方面(miàn)入手，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中国投资者提供具有(yǒu)野村集(jí)团(tuán)特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获证监会核发新(xīn)增(zēng)证(zhèng)券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品业(yè)务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业(yè)务(wù)迁移(yí)工作(zuò)。

　　高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华表示，其(qí)将持(chí)续以资(zī)产配置为核心(xīn)进行新(xīn)产(chǎn)品和服务的研发工作，进一(yī)步赋(fù)能部门(mén)为在岸客户提供财(cái)富管理综合解决(jué)方案，丰富(fù)客户产品种类选择(zé)，开展境内私人财(cái)富(fù)管理平(píng)台未来战(zhàn)略(lüè)规划，并进一(yī)步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高华将(jiāng)持续推(tuī)进私募股(gǔ)权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代(dài)销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财(cái)富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)部，负责(zé)公司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私(sī)人银(yín)行，致力为高(gāo)净值和超高净值客户(hù)及(jí)其家族提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化(huà)的资(zī)产配(pèi)置服务(wù)，为客户(hù)实(shí)现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头(tóu)部信托(tuō)公司达成(chéng)战略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全方位资产配置和满足(zú)客户全(quán)生命周(zhōu)期财(cái)富管理的理(lǐ)念，进一步(bù)完(wán)善(shàn)投资解决方案和财富规(guī)划方面的(de)业务，一方面积极扩(kuò)充(chōng)现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品为客户在(zài)同(tóng)一策略下提供差异化选择及(jí)多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩(kuò)大作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么ng>

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各(gè)外资金融机构加速(sù)了在境(jìng)内设(shè)立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首家新设的外商独(dú)资证券公司。就(jiù)监管(guǎn)批复信息来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打银行（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)数量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为外商独资(zī)券商(shāng)。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资控股券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外资券(quàn)商的设立申请静(jìng)待审(shěn)批。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才证券等(děng)多家(jiā)外资券(quàn)商的设立申(shēn)请(qǐng)仍处于证监会审批阶(jiē)段(duàn)。其(qí)中(zhōng)，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证(zhèng)券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金(jīn)融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济的(de)强大韧(rèn)性、潜(qián)力(lì)和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)经济和中国(guó)资本市场(chǎng)发(fā)展前(qián)景。近年来中国(guó)资本市场对(duì)外开放稳步推进，为(wèi)国际金融(róng)机构和(hé)全球投资(zī)者(zhě)带(dài)来了实(shí)实(shí)在(zài)在的机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将继(jì)续与中(zhōng)国深(shēn)化合(hé)作，积(jī)极拓展在华(huá)业务和投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理(lǐ)机构等加(jiā)速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际金(jīn)融机构全(quán)面参(cān)与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带来(lái)了(le)通过与国际金融机(jī)构直接(jiē)合作促进(jìn)业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当(dāng)前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理念的变革和(hé)重塑不(bù)断(duàn)深(shēn)化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争新(xīn)格局正(zhèng)加速演变。