随着一季报披露完毕(bì)，有着(zhe)“专业买手”之称的公(gōng)募FOF最新持仓(cāng)随(suí)之(zhī)出炉。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，华商新趋势优选、易(yì)方达(dá)科瑞、易方达供(gōng)给改(gǎi)革三只基金是全市(shì)场公(gōng)募FOF一季度(dù)持(chí)有只数最多的权益基金，相比去年(nián)四季度，易(yì)方(fāng)达供给改革取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调(diào)仓变(biàn)动上看，部分(fēn)公(gōng)募(mù)FOF继(jì)续超配权益资产，并(bìng)偏向(xiàng)成长(zhǎng)风格基金，有的对阶段性涨幅(fú)过快的行业做(zuò)了减仓，增(zēng)加了部分业绩和估值(zhí)匹配合(hé)理的行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基(jī)金经理(lǐ)认(rèn)为，中期维持对权益(yì)资产的乐观，国(guó)内宏观经济处于底部向上(shàng)修(xiū)复的状态，且(qiě)市场估值压力(lì)仍(réng)较(jiào)小，战略(lüè)上将推动(dòng) A 股的上涨。结构上主要(yào)关(guān)注以下条(tiáo)潜在盈利(lì)主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资(zī)）以及(jí)美债利率定(dìng)价资产估值(zhí)修(xiū)复等。

　　华商新趋势(shì)优(yōu)选(xuǎn)、易(yì)方达科瑞、易(yì)方达(dá)供给改革

　　最受公(gōng)募(mù)FOF青睐

　　随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金(jīn)旗(qí)下一季报披露，FOF基金经(jīng)理新一季的基金配置(zhì)清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新趋势优选在一季(jì)度末获26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上看，是目(mù)前公募FOF买(mǎi)入数量(liàng)最(zuì)多的权益基(jī)金，这也是(shì)华商新(xīn)趋势优选第二个季度坐(zuò)上(shàng)公(gōng)募(mù)基金“团(tuán)购(gòu)”榜首，去年(nián)末是与融通(tōng)健康产业并列首位(wèi)。在此之前，则由(yóu)海富通(tōng)改革驱(qū)动连续第五个季度(dù)霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平(pín领略的意思g)安养(yǎng)老2035、富国智优精选3个月持有(yǒu)等基金(jīn)在(zài)一季度均重点配置(zhì)华商新(xīn)趋势优选基(jī)金，其(qí)中更有包括(kuò)平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月(yuè)持有、嘉(jiā)实养老2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五(wǔ)年(nián)等基金(jīn)将华商新趋势优选作(zuò)为前三大(dà)重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量上看(kàn)，一季(jì)度末公募FOF合计持有(yǒu)华商新(xīn)趋势优选基金份额4995.19万份(fèn)，相比去(qù)年末(mò)增(zēng)持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选的FOF基金数量则相比去(qù)年末增加了5只(zhǐ)。

　　据相(xiāng)关资料介绍，华商新趋势优选基金成(chéng)立(lì)于2015年5月(yuè)14日(rì)，基金经理周海栋(dòng)过往长期以(yǐ)成长(zhǎng)风(fēng)格著(zhù)称(chēng)，截止今年一季度(dù)末，成立(lì)以来收益率达到355.53％，过(guò)去(qù)五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名同类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达科(kē)瑞，合计(jì)持(chí)有份(fèn)额1.74亿(yì)份，相比去年末持有的FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉(xī)，易方达科瑞基金(jīn)经理杨嘉文(wén)擅长逆势投资，关注估值被错杀的个股，对于基(jī)本面坚固或(huò)出(chū)现好转信号的(de)公(gōng)司敢于重仓买入。

　　易(yì)方达(dá)供给改革在一季度(dù)新进(jìn)公(gōng)募FOF买(mǎi)入只数榜前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公募FOF三(sān)季度(dù)重仓持有(yǒu)易方(fāng)达(dá)供给改(gǎi)革，合计持(chí)有份额1.90亿(yì)份，相(xiāng)比去年底持有的FOF基金只数(shù)增加(jiā)了(le)13只，环比(bǐ)增持了1.29亿份。据悉，易方(fāng)达(dá)供给改革基金经理杨宗昌(chāng)是化(huà)学(xué)博士，有(yǒu)过多(duō)年化(huà)工研究(jiū)经验(yàn)，他(tā)坚(jiān)持在熟悉的(de)行业内把握投(tóu)资(zī)机会，并通(tōng)过努力不断扩(kuò)大能力圈，目前(qián)行业配置更趋均衡。

　　从增持(chí)榜单来(lái)看，据Wind数据(jù)统计(jì)，被(bèi)动指数基金增持(chí)前三“花落华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证光伏(fú)产业(yè)ETF、广发中证全指信(xìn)息技(jì)术(shù)ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵(líng)活(huó)配置(zhì)混合基(jī)金中，汇添富科技创(chuàng)新(xīn)、易(yì)方(fāng)达供给改革(gé)、易方(fāng)达(dá)新(xīn)兴成长位列增持(chí)份额前三；偏股(gǔ)混(hùn)合(hé)基金增持(chí)前三则被易方达信息产业、财(cái)通资(zī)管(guǎn)健康(kāng)产(chǎn)业、中(zhōng)欧碳(tàn)中和占据；股票基(jī)金增持前(qián)三分别为(wèi)中欧信息产业(yè)、汇添(tiān)富外延增长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋；平衡基(jī)金增持前三则(zé)是交银定期支付(fù)双息平(píng)衡、摩根双核平衡、易方达平稳增长；偏债(zhài)混合基金增持前(qián)三依次为易方达安盈(yíng)回报、安(ān)信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权(quán)益仓位(wèi)偏(piān)向成长风格

　　减持涨幅过(guò)高(gāo)行业配(pèi)置(zhì)比例(lì)

　　一季度(dù)A股市场(chǎng)整体表现(xiàn)相(xiāng)对较好，但行(xíng)业分(fēn)化较大。受益于数字经(jīng)济(jì)政(zhèng)策的提振(zhèn)与(yǔ)人工(gōng)智能(néng)主题的不断(duàn)发酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而地产和新能(néng)源等板块(kuài)表(biǎo)现较弱。从一季度披露的情况上看，部分FOF基金经理(lǐ)继续超配权益仓位，并(bìng)向成长风(fēng)格(gé)偏(piān)移，也(yě)有部(bù)分FOF基金经理在一季度(dù)末对涨(zhǎng)幅过高行业基金进行(xíng)了减仓， 增加了部(bù)分(fēn)业(yè)绩和估值(zhí)匹(pǐ)配合理的行业。

　　长(zhǎng)期业(yè)绩领先的兴(xīng)全安泰平(píng)衡养(yǎng)老FOF基(jī)金经(jīng)理林国怀在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示，本季度(dù)基金主要进行以下操作：1、持续维持权益资(zī)产的(de)仓位略高于权益配(pèi)置中枢(shū)；2、逐步提(tí)升(shēng)组合中成长型(xíng)基(jī)金的配置比例，同时适度降低价(jià)值型基金的配置比例(lì)；3、逢高减持(chí)部分转债品种，增加其(qí)他确定性较高的绝(jué)对(duì)收益或相对收益基(jī)金品种；4、继续根据既定(dìng)的策略参与股票(piào)定增、大宗交易(yì)等投资机会，减持解禁的(de)股票(piào)。

　　组合风(fēng)格上(shàng)，目前权(quán)益部分依然保持略(lüè)超配价值风格，但偏离幅度已显著下降，保(bǎo)持一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和(hé)“适(shì)度均衡(héng)”的配置策略(lüè)，通过积极挖掘市场上(shàng)相对(duì)收益和绝对收益(yì)的投资(zī)机会不(bù)断增厚(hòu)组(zǔ)合收益，通(tōng)过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力(lì)将该(gāi)基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对(duì)确定的‘阿(ā)尔法’特征”。

　　从一季度持仓(cāng)上(shàng)看，富国城镇发(fā)展、博时标普500ETF新进兴(xīng)全安泰前十(shí)大(dà)重仓(cāng)基(jī)金，富国信(xìn)用债、万家安(ān)弘淡出前十大(dà)之(zhī)列。

　　“在年初的时候，基金经理对全年市场(chǎng)的主(zhǔ)线判断不(bù)是很(hěn)清晰，因此(cǐ)组合整体上(shàng)除了向小市值成(chéng)长(zhǎng)风格有一定偏(piān)离外，其他方面没有明显的偏离(lí)，整(zhěng)体上比较(jiào)均衡。随着近期政策方向的明朗(lǎng)，基金经(jīng)理对今年全年股(gǔ)票市场的主要方向逐渐有了较(jiào)明确(què)的判断，在操作上，本(běn)基金(jīn)在(zài) 1 季度(dù)，逐渐增加了低估值价值风格(gé)基金和股票，以及与数字经济相关的基(jī)金和股票(piào)，未来计划视相关板块的估值水(shuǐ)平变化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许(xǔ)利明表示。

　　中欧(ōu)预(yù)见养老2035三年今年一(yī)季度的主要持仓仍然坚持长期资产配置策略(lüè)，但继续对部分主动权(quán)益基金(jīn)进(jìn)行了分散和优化，在一季度股票市场整体小幅上涨但行业之间(jiān)分化巨大的市场中，基于对(duì)长(zhǎng)期基本(běn)面、行(xíng)业景气度、估值、性价(jià)比等的判断，对行业风(fēng)格的持仓结构进行了小幅领略的意思调整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的行业基金(jīn)，增持部分短期表现较差的行业(yè)基金。

　　年内表现领(lǐng)先的平(píng)安养老(lǎo)2045一季报中表示(shì)，报(bào)告期内，基金整体保持中枢附(fù)近的权益(yì)仓(cāng)位，但内(nèi)部结构有所调整。债券(quàn)方面，适当增加固收仓(cāng)位的弹性，其他(tā)以现金(jīn)管理为主(zhǔ)；权益方(fāng)面，基于不同板(bǎn)块的基本面和估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美(měi)股(gǔ)基(jī)金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益。整(zhěng)体(tǐ)而言，通过动态再平衡，保持组(zǔ)合(hé)处于稳(wěn)健均(jūn)衡(héng)状态，重点关注一季报超预期的方向。

　　易方达汇(huì)诚养老1季度适度降(jiàng)低了深度价值和(hé)价(jià)值质量(liàng)等偏价(jià)值策略的基金的(de)超配比例，继(jì)续超(chāo)配偏小盘风格的基金，适度增加了(le)偏成(chéng)长策略的基金的配置比例。在行业方(fāng)面，TMT等科技行业(yè)经(jīng)历过(guò)去几年的大(dà)幅调整(zhěng)，处(chù)于“三低”类资产（景气周期低位、低(dī)估值、低拥挤度）的范(fàn)畴，1季度逐步加仓(cāng)了偏科技成(chéng)长策(cè)略基(jī)金的配(pèi)置比(bǐ)例。不过仍然(rán)选择(zé)那(nà)些能够长期拿得住的基金，很少去追逐那(nà)些短期(qī)大幅度上涨的、最亮眼(yǎn)的科技基(jī)金。在(zài)不同地域的投资方面，在市场大幅反弹后，小幅降低了(le)港股基(jī)金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年(nián)权益(yì)类(lèi)资(zī)产年度目标配置比例为70％。截至一季度末，基金的权益类资产实际配置比例为(wèi)71％，相对年度目(mù)标配置比例战术型标配，对(duì)阶段性(xìng)涨幅过快的行(xíng)业(yè)做了减仓(cāng)，增加了(le)部(bù)分业绩和估值匹配(pèi)合理(lǐ)的(de)行业(yè)。

　　富国智(zhì)优精(jīng)选3个月持(chí)有一季度操作上(shàng)围绕经济增长(zhǎng)和(hé)政(zhèng)策支(zhī)持方向作为调整配置(zhì)主要方向，组合主(zhǔ)要(yào)提高(gāo)了中小盘暴(bào)露、加大对(duì)于业绩预期增速较高板(bǎn)块的配置，并(bìng)通过优选选股alpha较高(gāo)、稳(wěn)定性较好的标(biāo)的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信(xìn)贷和消费者信(xìn)心等方面的(de)观(guān)察，鹏华养老2045将组(zǔ)合权益资产维(wéi)持超(chāo)配(pèi)状态(tài)，结构上均(jūn)衡(héng)配置于：受益(yì)于顺周(zhōu)期低(dī)估值的(de)金融周期板块、受益于社会经济活动(dòng)趋于正(zhèng)常的消费医药板(bǎn)块，以及受益于产业周期见底及国产替代的科(kē)技制造板块上(shàng)。

　　权益(yì)市场仍(réng)将(jiāng)有所作为

　　关注确定性和(hé)未来发展方(fāng)向的机会

　　目前A股市(shì)场(chǎng)行(xíng)至3300点附近，未来市场存在哪些(xiē)风(fēng)险和(hé)机(jī)会？如何(hé)寻找投(tóu)资主线？FOF基(jī)金经理们(men)也在一季报中提到了(le)对当下的思考。

　　南方(fāng)基金(jīn)鲁炳良认为，展望后(hòu)市，随着经济数据真(zhēn)空期(qī)的度过，国内大类资产(chǎn)复苏(sū)预期进(jìn)入验证阶段。中期维持(chí)对权益资产(chǎn)的乐观(guān)，国(guó)内(nèi)宏观经济处于底部(bù)向(xiàng)上修复的状态，且(qiě)市场估值压(yā)力(lì)仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股的(de)上涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及美债(zhài)利率定价资产估值修复。从确定性和未来发展(zhǎn)方(fāng)向角度出(chū)发，关注 TMT 中信息安全、数字(zì)经(jīng)济(jì)和新技术(shù)领(lǐng)域。大复苏中在(zài)大(dà)消费(fèi)板块内(nèi)重点(diǎn)关注航(háng)空出行供需格(gé)局和票价弹性带(dài)来的潜在(zài)超预期(qī)机会。投资端关注地产链以及一带一路带动下的部分细分(fēn)领域配置机会(huì)。

　　摩根锦(jǐn)程(chéng)积极成(chéng)长养(yǎng)老目标五年基金经理杜习杰、吴(wú)春(chūn)杰表(biǎo)示，对(duì)于国内权益来(lái)讲，当前历史估值(zhí)分(fēn)位(wèi)、相对债券资产的估值处(chù)均(jūn)在(zài)具备吸引力的水平(píng)，为长期投资提(tí)供一定安全边际。年内(nèi)经济修复是确定性的，节奏与幅度(dù)上虽有分歧，但政(zhèng)策仍(réng)有相机抉(jué)择(zé)加码托底的空(kōng)间。结构上，维持(chí)此前(qián)判断，关注受益于稳内(nèi)需政(zhèng)策加(jiā)码的领域，包括地产链(liàn)、政府支出(chū)或补贴可(kě)能(néng)增加(jiā)的基建、信创(chuàng)、自主可控(kòng)等领域，TMT相关板块涨幅超(chāo)预期(qī)，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份，对(duì)交(jiāo)易情绪的过热持谨慎的态度，后续会持续关(guān)注新技术对经济各个领域的影(yǐng)响(xiǎng)；对消费(fèi)服务业(yè)来讲，去(qù)年博弈情(qíng)绪已较浓，二(èr)季度市场对其(qí)关(guān)注度有望随(suí)着(zhe)节日出行、消费数(shù)据改(gǎi)善而(ér)增加。

　　景顺长城养老(lǎo)目(mù)标(biāo)2035三年持有基(jī)金经理薛显志(zhì)、江(jiāng)虹(hóng)表示，权益市场来看，当前中国经济处于(yú)复苏早期，2月(yuè)以来市场的(de)下(xià)跌属(shǔ)于(yú)“放开(kāi)交易”、春(chūn)季躁动后的正常回调。复盘(pán)历(lì)史上的复苏周期，权(quán)益方(fāng)面均能有所作为，基(jī)本面的总体改善能激活(huó)市场的生态，市场会不断(duàn)寻(xún)找基本面改善(shàn)的诸多细(xì)分方(fāng)向。结构(gòu)方面，市场一季(jì)度已(yǐ)找(zhǎo)出“中特+”、数字(zì)经济两条主线。4月份开始，估计(jì)市(shì)场会(huì)围绕(rào)各行(xíng)业受益改(gǎi)善幅度，不断挖掘(jué)一(yī)季报超预期、全年指引较好的细(xì)分方(fāng)向。同时，因处于(yú)复苏阶段(duàn)，顺周期方(fāng)向也会存(cún)在机(jī)会。

　　鹏(pé领略的意思ng)华基金(jīn)孙博斐表示，未(wèi)来持续关注以下三个方向：一是顺周期(qī)低估(gū)值板块具备长期(qī)投资价值，此外，关注央国企改革能否带来相关行业、企业基本(běn)面的(de)改善，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二是消(xiāo)费医药板块的场(chǎng)景(jǐng)复苏逻辑较为确定，比较而言，医(yī)药板块的估值性价(jià)比更高。三是(shì)科(kē)技制造板(bǎn)块(kuài)，特别是国(guó)产(chǎn)替代的关(guān)键环(huán)节，是长期关注的方向。短周期来看，半导体行(xíng)业可(kě)能在下半年周期见底，计算机行(xíng)业(yè)的景(jǐng)气度相较(jiào)于去年也(yě)是大幅改善(shàn)。而人工(gōng)智能等技术(shù)的(de)突破，有可能打开(kāi)科技板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 领略的意思