金融界(jiè)5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般的活过(guò)来(lái)了(le)，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国(guó)人(rén)净购买量。不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是(shì)日本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然(rán)这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在(zài)上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增(zēng)持(chí)日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和(hé)这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石(shí)集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴(yùn)藏(cáng)着更多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人(rén)亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投(tóu)资对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都(dōu)在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本(b大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗ěn)股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站(zhàn)在(zài)事后马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治格(gé)局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日(rì)本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的(de)巴菲特，一(yī)直(zhí)在等待出(chū)手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了(le)被(bèi)低估(gū)的(de)日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而日本大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低(dī)估了。据(jù)日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。5大商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基本面发生(shēng)的(de)变化，日本监管(guǎn)层(céng)的(de)助(zhù)推也是一股(gǔ)不容忽视的(de)力(lì)量。日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛(shèng)也(yě)出来高喊(hǎn)日(rì)本可(kě)能(néng)正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。至于日(rì)本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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