公募基金一季报(bào)募集披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一(yī)季报(bào)进(jìn)入(rù)密集(jí)披露期，顶流基金(jīn)经(jīng)理调(diào)仓路径和(hé)投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团，减持中国(guó)中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿级基金(jīn)经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三(sān)年持(chí)有、易(yì)方(fāng)达优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加了(le)消费等行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆(yī)季度末(mò)的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本(běn)面价值投(tóu)资很吸引人的(de)一(yī)点是(shì)，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时(shí)间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明(míng)自(zì)己(jǐ)的成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的(de)优势之一在于可积(jī)累性。如果只是针对(duì)某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性可(kě)能并不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将长期(qī)复合(hé)回报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的(de)最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基(jī)金，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重(zhòng)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)、五(wǔ)粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍(réng)将是今年主要(yào)宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企业(yè)，需要时间(jiān)修复(fù)资(zī)产负债表、修复信(xìn)心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降(jiàng)是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回(huí)升。就近(jìn)期公布的社(shè)融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续(xù)关(guān)注(zhù)整(zhěng)个(gè)经济体发展状况之(zhī)外，可以将目光更(gèng)多(duō)放(fàng)在(zài)微观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公司在(zài)过去几年始终做正确(què)的(de)事(shì)，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多看看微观(guān)企业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加(jiā)平静。我们对全(quán)年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理规模最大(dà)，为281.3黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆亿元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两(liǎng)只股票进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全(quán)合润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今年(nián)一季度疫情对经济的(de)影(yǐng)响(xiǎng)基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善推动(dòng)资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银行出(chū)现了阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)‘中特(tè)估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告(gào)期(qī)内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示(shì)。

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