本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼="又一只首发！增量资(zī)金持续流入这市场" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506167.png">

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始(shǐ)持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩(jì)持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了(le)继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估(gū)，也(yě)是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目(mù)前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看(事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼kàn)，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力(lì)度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的(de)个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是(shì)市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低(dī)估标的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可(kě)能性较大(dà)。

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