5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停(tíng)牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过(guò)10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)系(xì)头(tóu)部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期(qī)货(huò)公司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的，文华财经首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华(huá)财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华(huá)财经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审核(hé)。文华财(cái)经(jīng)第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚守哲、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上(shàng)市公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存在(zài)关(guān)联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司第(dì)一大(dà)股东不会发(fā)生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超(chāo)过(guò)30％的(de)股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重(zhòng)大(dà)资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲(zhé)对(duì)文华财(cái)经的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括智慧城市(shì)在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增(zēng)长，资(zī)管机构软件(jiàn)收入(rù)基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字经(jīng)济(jì)业务因验(yàn)收的大型政务(wù)项目成本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率及利润下降。报(bào)告期内公(gōng)司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司(sī)金融(róng)行业的(de)增长主要得益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是(shì)公司在证券市(shì)场行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳(wěn)定，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快(kuài)产品(pǐn)新一(yī)代(dài)产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目(mù)上(shàng)线验(yàn)收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心产品(pǐn)和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)解释(shì)称，非金融行业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的)3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科技(jì)业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文华(huá)财经的毛(máo)利(lì)率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本(běn)次交易得(dé)以顺利实施(shī)，对于金证股份而(ér)言(yán)，文华(huá)财经的优质资(zī)产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能(néng)力将进一步提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披(pī)露具体的交易细(xì)节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日(rì)，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本次(cì)交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金的方式购买其持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的(de)股权(quán)。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各(gè)方关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易(yì)各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具(jù)体权(quán)利义务以及各项安排以(yǐ)交易(yì)各方最终签(qiān)署(shǔ)的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的(de)交(jiāo)易协议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份(fèn)股价步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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