近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日(rì)志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气(qì)候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者提(tí)供了重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的(de)生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全球(qiú)范围内继续(xù国v是不是国5，国v与国vl的区别)占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(y国v是不是国5，国v与国vl的区别uè)，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名(míng)来(lái)看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其(qí)它个股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期(qī)和(hé)不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也解释了：他(tā)们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aber国v是不是国5，国v与国vl的区别deen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有(yǒu)的前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行(xíng)、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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