美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产出(chū)售，可(kě)能出售(shòu)所有(yǒu)业(yè)务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考(kǎo)虑可能出(chū)售的消息。本周三(sān)美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在(zài)内的战(zhàn)略选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股价(jià)盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声(shēng)明确认(rèn)了周(zhōu)三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被出售后，该行并未(wèi)经历超(chāo)出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)产等(děng)战略选项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝(jué)对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平(píng)洋合众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地区银行危(wēi)机(jī)火上浇油的第(dì)一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会就(jiù)近期大(dà)型(xíng)银(yín)行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理不善(shàn)是导致破(pò)产的(de)主要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银(yín)行(xíng)和(hé)第(dì)一共和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密(mì)集型的科技(jì)以及生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行集(jí)中于财富管理；而签名(míng)银行(xíng)则(zé)有大量的数字资(zī)产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家们(men)明确将最近银(yín)行倒(dào)闭潮(cháo)归(guī)咎于行政管理不善，同(tóng)时(shí)他们(men)担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员(yuán)们(men)也表示，美联储(chǔ)存(cún)在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评估(gū)近几天银行(xíng)股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根(gēn)据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者仅在周四(sì)就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴于地区(qū)银行基(jī)本面强劲且资(zī)本充(chōng)足(zú)，近几日(rì)，做空活动(dòng)增加和(hé)股(gǔ)市波动已引起官员(yuán)及(jí)监管机构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示，在美(měi)国(guó)银行(xíng)体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们在银行或其他金融机构账户上(shàng)的(de)钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他(tā)们非常或(huò)中(zhōng)度(dù)担心自己资(zī)金(jīn)的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平静的时(shí)期测量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，在危机得(dé)到解(jiě)决后，人们对存(cún)款安全(quán)的(de)担(dān)忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对(duì)存款安全(quán)的高度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石(shí)化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房间(jiān)连(lián)廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策(cè)会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三(sān)大关键利率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机(jī)制利率从本月(yuè)10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制，外(wài)盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带(dài)动，内盘(pán)原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年(nián)大(dà)衰退前(qián)的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪的(de)影响，原油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一(yī)方面，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点，市场对连续加(jiā)息对(duì)经济(jì)造(zào)成影响的担(dān)忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再度(dù)出(chū)现(xiàn)破(pò)产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原(yuán)油分析师高健告诉期货(huò)日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问题(tí)仍未解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发布的(de)一份评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来(lái)短(duǎn)期(qī)情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行问题再次出(chū)现，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变(biàn)成周度级别(bié)的(de)拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会(huì)出现类似于(yú)2008年(nián)和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标(biāo)的(de)跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股(gǔ)和VIX指数(shù)的(de)进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上(shàng)升和通胀(zhàng)居高不(bù)下(xià)的情况下(xià)，美国经济(jì)难以获得动能。叠(dié)加美国就业市场招聘(pìn)步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风(fēng)险正(zhèng)在(zài)上升(shēng)。而在此次美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数(shù)据。美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高(gāo)利率带来的风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目前市(shì)场的(de)关(guān)注点在于美联储是否会在接下来的议息会议(yì)中暂(zàn)停加息，以及降息(xī)开(kāi)启的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚至驱动上也(yě)有(yǒu)较高(gāo)的相似性(xìng)。高(gāo)健表示(shì)，共同点(diǎn)是(shì)在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务上限的加成；二(èr)是(shì)当前原油(yóu)基本(běn)面(miàn)状态要(yào)好(hǎo)于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面的走(zǒu)势(shì)，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面(miàn)也(yě)要重点留意(yì)是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析(xī)称，从基本(běn)面看(kàn)，短期(qī)原油尚不(bù)具备(bèi)持续(xù)大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市场预(yù)期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于需(xū)状态(tài)。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的突(tū)破(pò)上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观(guān)察(chá)前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情(qíng)。除(chú)此之外(wài)，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联(lián)储年(nián)内加息基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不再存在加(jiā)息对(duì)大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续大(dà)幅加息后对市场的(de)影响(xiǎng)仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可能(néng)已(yǐ)经出现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本面(miàn)上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性(xìng)底部(bù)或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价trong>成本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大(dà)幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的交易许可(kě)证(zhèng)延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至欧洲(zhōu)和美国的问题依(yī)然(rán)存(cún)在，沥(lì)青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力(lì)，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化(huà)分析师董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排(pái)产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季(jì)度(dù)受沥青生产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国(guó)内沥青装置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师(shī)汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制生产积(jī)极(jí)性(xìng)，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供应(yīng)存在收(shōu)缩预期(qī)，后续(xù)关注(zhù)国内(nèi)炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍处(chù)于(yú)季节性淡(dàn)季(jì)，南(nán)方开始进(jìn)入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的(de)开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计(jì)需(xū)求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认(rèn)为，近期(qī)沥青价(jià)格波(bō)动的主要(yào)逻辑(jí)在于成本端原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及衰退预期的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强的(de)表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存(cún)持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱(ruò)势(shì)振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期(qī)需(xū)关(guān)注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价alt="危机升(shēng)级！美银行股再崩(bēng)，政府坐不(bù)住(zhù)了(le)，要查“市场操纵”？油价盘中暴跌(diē)超7％！又(yòu)是(shì)无人机，俄(é)两处石油化" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230505074507690.png">

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢(màn)慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油需求也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套(tào)共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产(chǎn)能占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划(huà)，但由(yóu)于高加工差(chà)下装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极，实际检修力(lì)度有待(dài)观察。而且，亚东(dōng)石(shí)化(huà)和英力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足，美(měi)国(guó)汽油库(kù)存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年(nián)初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着集中检修将进入(rù)尾声，预(yù)计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价(jià)差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后续(xù)需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季是(shì)否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油(yóu)下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的利(lì)空可能(néng)会慢慢(m宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价àn)发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回(huí)升的态势。最大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石(shí)脑油价差的压缩，目(mù)前两者价(jià)差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致(zhì)趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减缓的走(zǒu)势(shì)。

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