北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资(zī)相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益(yì)特(tè)征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合(hé)基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十大先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结(jié)合(hé)北交所的战略(lüè)定(dìng)位(wèi)和上(shàng)市公(gōng)司“先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些小而美”的(de)特征，预计次新基金投资(zī)将深(shēn)入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来(lái)一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级(jí)半(bàn)的(de)市场，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科(kē)创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者带来(lái)丰厚(hòu)回报(bào)，因此(cǐ)我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三个(gè)领域(yù)。”

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