近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日正式(亲爱的让你㖭我下黑shì)发售，募集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵，市(shì)场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动(dòng)央国(guó)企(qǐ)上(shàng)市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计(jì)算(suàn)年内上市新(xīn)股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有企业个(gè)股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业(yè)个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万一级）来(lái)看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家用电器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块(kuài)个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅(fú)相(xiāng)对居(jū)前，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前(qián)。

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注：分(fēn)板块统(tǒng)计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估(gū)行情(qíng)发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的(de)北向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此(cǐ)前(qián)连续(xù)6日加仓而减持，不(bù)过，具体(tǐ)个股(gǔ)方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片仔癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设(shè)计总院本(běn)周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特(tè)估”概念引(yǐn)发的估(gū)值修复仍(réng)在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点(diǎn)题材(cái)上体现出较(jiào)高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增(zēng)长空(kōng)间。结合(hé)政策方向来看，未来(lái)的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整合，以及(jí)存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块(kuài)和标的(de)，如(rú)军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型(xíng)：此(cǐ)前基本(běn)面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三(sān)大通信(xìn)运营商等(děng)。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业(yè)、交运和通信(xìn)。

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