今年以来，港股走势可谓一(yī)波三折，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一季报披(pī)露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位(wèi)略有(yǒu)提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等(děng)为重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基(jī)金基金经理表示，预(yù)计港股(gǔ)市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，未来(lái)港股市场将(jiāng)在波动中上行，板块方面(miàn)，看好政策优化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复的(de)互(hù)联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等。

　　一季吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市度港股基金(jīn)仓位略有上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆(lù)港通基金（不(bù)同份(fèn)额分开统计(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资方向的(de)基金。截(jié)至(zhì)一季度末，这些基金(jīn)的(de)港股平均(jūn)仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以(yǐ)恒(héng)生科技指数(shù)为代表的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)在一季度加大了(le)对港股的投资(zī)力度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底的1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港(gǎng)股(gǔ)通红(hóng)利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投(tóu)瑞银港股通(tōng)价值发(fā)现A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今年(nián)一(yī)季度末的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧(ōu)港(gǎng)股数(shù)字经济(jì)A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市(shì)值(zhí)统(tǒng)计(jì)，截至一季报，被陆(lù)港通基金重仓(cāng)的(de)前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明(míng)生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务(wù)、油(yóu)气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多(duō)元(yuán)金融(róng)、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份获不同(tóng)程(chéng)度增持。

　　按(àn)照(zhào)增持情况排序，加仓幅度最大的前(qián)十只港股为(wèi)中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳集团(tuán)、中国(guó)石油化工(gōng)股(gǔ)份、中国南(nán)方(fāng)航空(kōng)股(gǔ)份、华电(diàn)国际电力股份(fèn)、越秀地(dì)产、中广核电(diàn)力(lì)，分别(bié)涵(hán)盖油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易(yì)、航空(kōng)机(jī)场、房地产开(kāi)发等(děng)领域。值(zhí)得注吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于(yú)港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基(jī)金经(jīng)理史博在一(yī)季度(dù)中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市(shì)场投资机会(huì)：中国经济方面，宏(hóng)观经济仍在(zài)企(qǐ)稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活(huó)动和市场需求继续增加，非(fēi)制造业(yè)恢复速(sù)度加快(kuài)；海外(wài)无(wú)风险利(lì)率方面(miàn)，3月初(chū)非农和通胀数据以及突发的银行风(fēng)险事件已经让美(měi)联储过于强硬的(de)紧缩预期有(yǒu)所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美(měi)银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)事件对市场冲击可控，国内(nèi)政(zhèng)策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波动中(zhōng)上行，在板块配(pèi)置方面，我们(men)将加(jiā)大(dà)对政(zhèng)策优(yōu)化下(xià)的消费和(hé)地产、预(yù)期(qī)反转修复的(de)互(hù)联网(wǎng)和医药(yào)、高景气(qì)的制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字经济(jì)基金经理曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济的(de)代表行(xíng)业(yè)为互联(lián)网和(hé)先进制造，在经(jīng)历了过去2年的(de)合规整(zhěng)治及业务梳理后(hòu)，股价(jià)均(jūn)处在价值投资(zī)区(qū)域，具有良(liáng)好的投资(zī)性价比。同时，互联网相关公司，也更具(jù)有数据、平(píng)台和算法的整(zhěng)合能力(lì)，通过推出人(rén)工智(zhì)能相关模型(xíng)及应用，提升自(zì)身(shēn)运(yùn)营效率，以及对外输出(chū)算法和(hé)算力。作为人工智能赋能各个行业(yè)的元年，我们(men)中长期看好港股数字经济板块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周欣(xīn)表(biǎo)示，港股(gǔ)市场(chǎng)方面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈利来源于(yú)中国内地(dì)，中(zhōng)国内地经(jīng)济的环比上(shàng)行将会支撑港股公司盈(yíng)利的(de)环比增长，从而支撑下港(gǎng)股(gǔ)公司下(xià)半年的市(shì)场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍有一(yī)定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由于(yú)基数效应，下半年(nián)港股盈(yíng)利同比增速会较上半年(nián)有所回(huí)落。对于估(gū)值相(xiāng)对较高的行业将有(yǒu)一(yī)定的压力。

　　行业方(fāng)面，受(shòu)行业反垄(lǒng)断的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公司的(de)估值(zhí)仍将(jiāng)受到(dào)一定程(chéng)度的压制，但(dàn)是当行业龙头(tóu)公司受情(qíng)绪影响出现超跌(diē)时(shí)，将会有较好的买入(rù)机会出现。生物医药行业仍将处在(zài)行业快速增长的红利中，但是随着中报业(yè)绩的释(shì)放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多(duō)的(de)龙头公司可能会(huì)出现一(yī)定(dìng)的调整(zhěng)，但是通过自下(xià)而上的(de)方式生(shēng)物医药行业仍将有机(吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市jī)会选出有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我(wǒ)们预(yù)计港股市场已经(jīng)进(jìn)入(rù)了企业盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎来(lái)收入(rù)加(jiā)速扩张(zhāng)，并且A股市(shì)场也(yě)即将进入企业盈(yíng)利的(de)拐点，这(zhè)是推动两地(dì)市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背景下(xià)，中国资产的(de)吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及港股(gǔ)估值均(jūn)在(zài)低位(wèi)、风险溢价(jià)均在高位(wèi)的背景下(xià)，有望(wàng)开启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注(zhù)盈利(lì)增长(zhǎng)高弹性(xìng)的机会(huì)：由于中国经济修复有(yǒu)望成(chéng)为全球投(tóu)资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前(qián)期降(jiàng)本增(zēng)效优(yōu)的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修(xiū)空(kōng)间(jiān)；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品(pǐn)储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机(jī)会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会(huì)：关(guān)注在未来经济周期中上行风险显著大(dà)于下行风险的行业。市场预期在低位(wèi)、景气度有拐点或持续性超(chāo)预期的(de)行业。供需格(gé)局佳，价(jià)格弹(dàn)性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电(diàn)子、新(xīn)能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的(de)机会(huì)：关注基(jī)本面夯实(shí)，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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