本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基(jī)金加速(sù)布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同(tó我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门ng)时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起式(shì)的形式设(shè)立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平(píng)均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余(yú)9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续了(le)较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场(我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门chǎng)指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了(le)，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门市值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大。

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