踩上AI风口(kǒu)的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于(yú)周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢(huān)离(lí)婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回(huí)A上市(shì)后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了(le)锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一(yī)季度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资(zī)企业(yè)哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿(yì)元。奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒ta>

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及对(duì)联(lián)营(yíng)企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优(yōu)势，公(gōng)司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达(dá)对(duì)大模(mó)型(xíng)的(de)看好，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达(dá)到(dào)了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到(dào)了(le)今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川(chuān)）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资(zī)企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募基(jī)金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半(bàn)年多(duō)一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车(chē)的(de)亏(kuī)损，三六零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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