衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度(dù)年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美(měi)方要求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的(de)电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会(huì中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大)导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官(guān)的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人(rén)士的(de)密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输(shū)成本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时(shí)会(huì)消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需局势并未(wèi)大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来(lái)极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将(jiāng)更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期(qī)管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期(qī)来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公(gōng)用事业(yè)发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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