5月10日，有消息称部(bù)分银(yín)行相关部门收到《关于(yú)调(diào)整协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律上限的通知(zhī)》，四大国(guó)有银行协定存(cún)款和通知存款(kuǎn)自律上限的下调幅(fú)度为30BP，其它金融(róng)机构下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟下调(diào)中协(xié)定存款更多是对公(gōng)业务，而通知(zhī)存款(kuǎn)则(zé)集中于短期存(cún)款。

　　就(jiù)本次协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限拟(nǐ)下调的背(bèi)景、影响，后续货币政(zhèng)策走向等，记者采访了招(zhāo)商基金研究(jiū)部首席经济学家(jiā)李(lǐ)湛、长城基金总经理助理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基(jī)金(jīn)固定收(shōu)益副总监(jiān)兼鹏扬利泽基金(jīn)经理陈钟(zhōng)闻、平安(ān)基金、光大保德信基金、德邦(bāng)基金等公募基金公司(sī)及投研人(rén)士。

　　在业内看来，本轮调降(jiàng)更多是出(chū)于推进利率市场化改革深化大背景的考虑。对银(yín)行而言(yán)，存款利(lì)率下调有(yǒu)助于减少存款定价的(de)无(wú)序竞(jìng)争，降(jiàng)低银行负(fù)债(zhài)成本；同时本次降息有助(zhù)于(yú)促(cù)进投资(zī)、消费，也被看作是促进宏观经济复苏的表现(xiàn)。

　　长期(qī)来看，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋。2023年经(jīng)济有(yǒu)所复(fù)苏，进一步降低贷(dài)款利(lì)率的紧(jǐn)迫(pò)性(xìng)不高，但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格(gé)战激烈，贷款(kuǎn)利率(lǜ)很难上行。预计下半年货币政策(cè)不会出现急转弯，延(yán)续稳健货(huò)币政策基调。

　　延续银(yín)行存(cún)款利率(lǜ)调降的趋势(shì)

　　中(zhōng)国基金报记者：四大国有银行为何下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限？

　　李(lǐ)湛：我们认为，当前调降更多是出于推进利(lì)率市场化(huà)改革深化大背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行指导利(lì)率自律(lǜ)机制建立了存款利率(lǜ)市场化调整机制，自律机制(zhì)成员银行参考以10年期国(guó)债收益率为代表的债券市场(chǎng)利率和(hé)以1年期LPR为(wèi)代表的贷(dài)款市场利率，合理调整(zhěng)存款(kuǎn)利(lì)率水平。

　　随后，国(guó)有(yǒu)大行去年(nián)9月下调存款利率，中(zhōng)小银行陆续跟进下调存款(kuǎn)利率。今年4月市场利率定(dìng)价自律(lǜ)机制发(fā)布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关(guān)指标(biāo)中引入(rù)了存款(kuǎn)定价(jià)惩罚措(cuò)施。而此前4月部分中小(xiǎo)银行、农商行(xíng)存(cún)款利率下调，5月5日浙商、渤(bó)海(hǎi)、恒丰三家股份(fèn)行挂牌利率下(xià)调，均是(shì)在利率市场化改革推进背(bèi)景下，银行出于自身经营(yíng)考虑的(de)自(zì)发行(xíng)为。

　　邹德立：银(yín)行(xíng)近年息差不断下行。在资产(chǎn)端定(dìng)价压力较大且存(cún)款持续高(gāo)增的情(qíng)况下，压降(jiàng)存款成本成(chéng)为改(gǎi)善息差(chà)的重要手(shǒu)段(duàn)。此外，2023年以(yǐ)来银行(xíng)贷款向(xiàng)企业(yè)固(gù)定资(zī)产(chǎn)投资传导较弱，下调协定(dìng)存款及(jí)通(tōng)知存款自律上限有利于对公客户留(liú)存的(de)活期资金(jīn)投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近年来(lái)市(shì)场利率整体下行，实(shí)体经济综合融资成本不(bù)断下降(jiàng)，银行资(zī)产(chǎn)端收(shōu)益下降较为明显；第二，银行整体(tǐ)净息差持续走低，银行(xíng)利润空间压(yā)缩明显；第三，企业和居民风险偏(piān)好大幅(fú)下(xià)降(jiàng)导致(zhì)存款增长比较明显(xiǎn)，存(cún)款市场供需(xū)关(guān)系发生了(le)变(biàn)化，降(jiàng)低了银(yín)行高吸揽储的必要性；第四，协(xié)定存款和通知存款介于活期与定期存款之间，自2022年存款自律机(jī)制对于(yú)活期存(cún)款(kuǎn)与定期存款利率进行了几轮调整，本次将协定存(cún)款与(yǔ)通知存款自律(lǜ)上限下调也是(shì)要(yào)将存款(kuǎn)产品线的调整进行统(tǒng)一(yī)，全面缓(huǎn)解银(yín)行负债压力。

　　综合各项因素，银行从自(zì)身(shēn)经营(yíng)情况考虑，顺(shùn)应(yīng)市场(chǎng)趋势(shì)，通过自律机(jī)制协调调降负债成本，有(yǒu)利于提升(shēng)银行放贷(dài)意(yì)愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好(hǎo)的落实央行宽(kuān)信用的政策(cè)贯彻(chè)落实。

　　平安基金：中(zhōng)国(guó)的存款(kuǎn)利率管控为上限(xiàn)管控，贷款利率(lǜ)则为下(xià)限管控，近(jìn)年来贷款利(lì)率(lǜ)下限管控彻(chè)底取消。存(cún)款利率定(dìng)价方(fāng)式的(de)改变也(yě)拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自律机制(zhì)建立以来，4月和9月经历了两轮大规(guī)模存款利率下降，主要是大行和股(gǔ)份行参与，今年以来的调整更多是延续(xù)去年(nián)9月(yuè)这(zhè)一(yī)轮存款利率下调，中小二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效银行(xíng)补充下调。

　　另外，考评制度由原来的激励为主引入惩罚措施，加速了中小银行存款利率补降的进度。就今年的(de)经济背景而言，疫(yì)后脉冲式复苏后(hòu)经济边际走弱(ruò)，经济修(xiū)复存在波折。目前居(jū)民(mín)超(chāo)额储蓄高增，实(shí)体融资需求有限，银行存款增加，降低存款利率可以引导减少(shǎo)信贷套(tào)利(lì)，助(zhù)力经济增长。从银行的(de)角(jiǎo)度，净(jìng)息差不(bù)断压缩，银行经营(yíng)压(yā)力增大，调整存款成本成为(wèi)改善息差的(de)重要(yào)手段。

　　光大保德信基(jī)金：下调协定存款(kuǎn)及(jí)通知存(cún)款自律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响对公(gōng)客户(hù)在(zài)商业银行的活期类存款收益，延(yán)续近期银(yín)行存款利(lì)率调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有(yǒu)助于缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋势，特别是(shì)中小行(xíng)高息揽储的成本压力；另一方面，有利于引导超(chāo)额储蓄向(xiàng)消费投(tóu)资转(zhuǎn)化，符(fú)合“不搞大水漫(màn)灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存款利率机(jī)制创设以来，两(liǎng)轮利率(lǜ)调降都集中在活期和定期存款，实际上忽(hū)略了这些介(jiè)于活期和定(dìng)期存款之间的存款的利率调整，当下有必要一次(cì)性(xìng)调整(zhěng)通知存款和协定存款利率(lǜ)上限(xiàn)，保证存款利率下调的有效性。银(yín)行一季(jì)度净息(xī)差水平均(jūn)创历史新低，上市银行整体净息(xī)差由22年Q4的(de)1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调可以有效(xiào)降(jiàng)低银行负债成本，增厚息差，缓(huǎn)解银行经营压力。

　　存款利率下行仍是大(dà)势所趋

　　中国(guó)基金报：今年“降息潮”迭(dié)起，这是未来大趋势吗？

　　邹德(dé)立：对于4月份社(shè)融(róng)数据，居民贷款偏(piān)弱之外，企(qǐ)业(yè)贷款也在边际(jì)转(zhuǎn)弱，但企业中长期贷款同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还(hái)要进一步观察5-6月信贷(dài)情况。对于存款利(lì)率(lǜ)，2023年(nián)银行息差压力(lì)增大，控制存款成本成为(wèi)当务之急。中小(xiǎo)银行(xíng)或有(yǒu)动力持续主动下(xià)调存款利率。长期来(lái)看，存款利率下行仍是大势所趋。因(yīn)此银(yín)行降息潮(cháo)可能仍聚焦(jiāo)于存款利率下调。

　　此外，广义上的(de)降息潮(cháo)不仅仅集中(zhōng)在银行(xíng)领(lǐng)域。以地方债为例，2022年后(hòu)广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地(dì)区地方(fāng)债发行利差降至10Bp，未(wèi)来(lái)仍可(kě)能(néng)下降至5Bp。同理，对于资质较好的(de)发债主体(tǐ)，其信用(yòng)债收益(yì)率(lǜ)仍有下(xià)行趋势和空间(jiān)。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经济资金(jīn)供(gōng)需决定的，而央行的政策利率、基准利率在一方面要合(hé)适顺(shùn)应(yīng)市场环境(jìng)，一方(fāng)面也(yě)代表(biǎo)着政(zhèng)策意愿强调信号(hào)意义(yì)的作(zuò)用。今(jīn)年是真正(zhèng)疫后复苏的第一(yī)年，我们仍面临内生动力不强需求不(bù)足的情况(kuàng)，央行已经通(tōng)过(guò)降准以及结构(gòu)性货币政策等(děng)多项举措给予了实体(tǐ)经济所需的一定的资金投放支持，有效降低(dī)了(le)实体综(zōng)合融资成(chéng)本，后(hòu)续(xù)需要财政政策(cè)产业政二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效策等(děng)配套政策(cè)继续激活内生动力扭转预期。

　　当(dāng)前央行需要观察跟踪经济运(yùn)行情况(kuàng)，短期调整政(zhèng)策(cè)利率的概率不大，但(dàn)仍会维持资金(jīn)合理充裕的环境，故(gù)从银行资产端(duān)的角(jiǎo)度(dù)来讲，贷款利率或仍维持低位，后续(xù)是(shì)否进(jìn)一步(bù)下调要看实体经济复苏(sū)的情况。银(yín)行负债端，存款基(jī)准利(lì)率下调的概(gài)率(lǜ)不大，而存(cún)款利率上(shàng)限的(de)调整空(kōng)间仍(réng)存在(zài)，而是(shì)否(fǒu)进一(yī)步下调(diào)要(yào)看银(yín)行自身经营需要。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基(jī)金：2022年4月，人(rén)民(mín)银行指导利率自律机制建立了存款利率市场(chǎng)化调整机制，自律机(jī)制成员银行参考(kǎo)以10年(nián)期(qī)国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷(dài)款市场利率(lǜ)，合理调整存款利(lì)率水平。在存款利率市场化调整(zhěng)机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大(dà)行分别(bié)下调存(cún)款利(lì)率。

　　2023年(nián)4月，《合(hé)格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》新增(zēng)存款利率市(shì)场(chǎng)化定价情况作为合(hé)格审(shěn)慎评估的扣分项，引发中(zhōng)小银(yín)行跟(gēn)随调降存款(kuǎn)利率。我们认为，通(tōng)过存款利率下行，稳定商业(yè)银(yín)行净息差(chà)进而保持(chí)贷款利率维持低(dī)位或继续下行(xíng)，最终(zhōng)有(yǒu)利于社会融资(zī)成(chéng)本下行(xíng)。

　　德(dé)邦基金：从日前公(gōng)布(bù)的(de)金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近期(qī)国债利率持(chí)续下(xià)行，银行间利率下(xià)行，叠(dié)加银行存款定价下调，4月社融信贷低于预(yù)期，国内降息(xī)预(yù)期(qī)被(bèi)进一步强化。海外来看，全球经(jīng)济进(jìn)入衰退(tuì)周期，加息周期(qī)基本结束，后(hòu)续(xù)有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步(bù)迎来降息高峰。

　　平安基金(jīn)：目前，我国国有(yǒu)大型商(shāng)业银行和股(gǔ)份制商(shāng)业银行的定期(qī)存款利率已告别“3时代”。压降存款成(chéng)本仍是大势所趋。一方面，银行(xíng)仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款加(jiā)权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加剧明显，监管层面有动力去持(chí)续(xù)推(tuī)动存款利率下降，来保障银行合理利差范围，增加银行信贷(dài)投放的动(dòng)力(lì)。

　　另一方面，居民避险需(xū)求仍在，存(cún)款持续高(gāo)增(zēng)，在揽储压力不大的基础上，银行自身也有动力(lì)去下调(diào)存款定价来(lái)保(bǎo)障利差(chà)。

　　缓解银行(xíng)负(fù)债及经营(yíng)压力

　　中国(guó)基金(jīn)报：协定存款、通(tōng)知存款利率自(zì)律(lǜ)上限调整(zhěng)，将有哪些政策(cè)传导效果？

　　德邦(bāng)基(jī)金：一方面银行息差压力大是普遍现象，此次政策调(diào)整(zhěng)有望带动中小(xiǎo)银行主动(dòng)跟随(suí)下调存(cún)款利(lì)率。另一方面，由于此前经济下(xià)行(xíng)影响(xiǎng)，投(tóu)资者悲观预期被放大，大量资金集中在银(yín)行存(cún)款端(duān)，此次存款利(lì)率下调也(yě)有望带动存款资金的释放，盘活市场流(liú)动性。

　　李湛：本次调降(jiàng)通知释(shì)放了以下信号：①减轻银行息差(chà)压力。本次下调将引导银行的对(duì)公活期成(chéng)本下降(jiàng)，存款降(jiàng)价(jià)叠加(jiā)资产端让利(lì)压力趋(qū)缓(huǎn)，银(yín)行息差、盈利将合理修复，有利于增强银行内(nèi)生资本补充能力(lì)；②减少(shǎo)企业(yè)及居民的短期存款(kuǎn)意愿(yuàn)、促进企业投资(zī)、居民消费。

　　后续来看(kàn)，本次(cì)下(xià)调对市场(chǎng)的影(yǐng)响集(jí)中在以下两点：①规范银行的协定(dìng)存(cún)款定价秩序，减少(shǎo)存(cún)款定价(jià)的无序竞争(zhēng)。此前，部分中小(xiǎo)银行的(de)协定存款和通知(zhī)存(cún)款定价(jià)过高(gāo)，会对(duì)遵(zūn)守自律机制、定(dìng)价(jià)较低(dī)的银行产(chǎn)生揽储冲击(jī)。本次上限(xiàn)下(xià)调(diào)后会普遍降低(dī)中(zhōng)小行(xíng)协定存款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知存款利率，减少中小银行间揽储恶(è)意竞争，而对股(gǔ)份(fèn)行及国(guó)有大行影响较小(xiǎo)。②长端利(lì)率下行仍(réng)有空间。市(shì)场降息预期(qī)升温，但大概率落空。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存款及(jí)通(tōng)知(zhī)存(cún)款自律上限，主要影(yǐng)响(xiǎng)对公客户在商业银行(xíng)的(de)活期类存(cún)款(kuǎn)收益，使得对公客户活期存款收(shōu)益向对私客户看齐，一(yī)方面有助于(yú)缓解(jiě)商业银行净息差收窄趋势，另一方面有利于引导超额(é)储蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹(zōu)德立：对于银(yín)行，存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)自(zì)律(lǜ)上限调整降低了银行负债成(chéng)本，目前上市银(yín)行(xíng)协定(dìng)存款(kuǎn)占总存款的比重(zhòng)在13％左右，重新规定协定利率上限(xiàn)后，预计行业资(zī)金成本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制(zhì)高息揽储(chǔ)，规(guī)范行业竞争，特别是降低银行对公活期存款成本(běn)压力(lì)，减轻银行(xíng)负债及经营压力。此外，银行负债端成本的(de)下降使得银行盈利能力增强(qiáng)，进一步打开(kāi)了资(zī)产(chǎn)端收益率下(xià)行的(de)空间，或(huò)带(dài)动债券收益率不断下行(xíng)。

　　并非降(jiàng)息的确定性信号(hào)

　　中国基金报：未来存款利率是否还有进一(yī)步下(xià)降的空间？对股债市场有何影响？

　　光大保德(dé)信基金(jīn)：近年来，贷款和存款利率的非对称下行使得商业银行净息差已逼近(jìn)1.8％的监管下限，经营压(yā)力(lì)倒逼存款(kuǎn)利率有进一步调降的预期。一方(fāng)面，为支持实体经济，政策导向下(xià)贷款加权平均利率创有(yǒu)统计以来新低，2022年12月金(jīn)融(róng)机构(gòu)人民币(bì)贷款加权平均利率较(jiào)2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各(gè)行在(zài)存款市场上(shàng)的竞(jìng)争类似“非零和博弈”，“存款立行”和存款市场份(fèn)额考核压力使(shǐ)得各行下(xià)调存款利率动(dòng)力不足，同样2020年以来上市银行存量存款平均成本率基本持平。贷款和存款利(lì)率的非对(duì)称(chēng)下(xià)行(xíng)作用(yòng)下(xià)，2022年12月商业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评(píng)估(gū)实施办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预(yù)期(qī)，有利(lì)于降低全社会无风险收益率，利多(duō)永(yǒng)续经营性质(zhì)的(de)票息资(zī)产，比(bǐ)如利率债、稳(wěn)定股息率(lǜ)的央(yāng)企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的趋势和(hé)空间。从银行(xíng)角度，2018年以来由(yóu)于存款定期化(huà)，活(huó)期存款占比(bǐ)明显下降(jiàng)，存款付(fù)息(xī)率有所抬(tái)升，与此同时，贷款收益率大幅下行，大(dà)幅加剧了银行息差压力(lì)，这使得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额(é)储蓄高增、企业存款提升、消费复苏较慢(màn)，监管层面有动力(lì)去持(chí)续推动存款利率(lǜ)下降，促进存(cún)款流向消费和实际(jì)投资。短期看，存款利率下(xià)调带动(dòng)流动性继续进(jìn)入债(zhài)市(shì)，中(zhōng)短期利(lì)率，特别(bié)是中短(duǎn)期(qī)信用债(zhài)利率仍有下(xià)行空间。如(rú)果经济复苏较强，流动(dòng)性也有可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款利率的(de)紧迫性不高。但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷(dài)款利率很难上行。考虑到(dào)存(cún)量贷(dài)款重定价等影响，2023年银行(xíng)息差(chà)压力增大，中(zhōng)小银行或有动力(lì)主动跟进下调存(cún)款(kuǎn)利率。长期来看，有望带动存款利率整体下行。现实中，存(cún)款利率降(jiàng)低有助于压低全社会(huì)利率(lǜ)水(shuǐ)平，利好债(zhài)券(quàn)，同时股票市场中，对流(liú)动性敏(mǐn)感的股(gǔ)票也将因此受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的信号(hào)来看，是否意味着货币政策(cè)进(jìn)一步(bù)宽松？货币政策充裕(yù)延续，但解读为边际再宽(kuān)松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政策执(zhí)行报(bào)告以(yǐ)及(jí)2023年一季(jì)度货政例会均表明当前(qián)货币(bì)政策基调未变，“精(jīng)准有力”仍是第一要求(qiú)，而在此(cǐ)基(jī)础上强调(diào)“着力支持扩(kuò)大内需，为实体(tǐ)经济提(tí)供更有(yǒu)力支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有下(xià)行空间(jiān)，但这(zhè)一调(diào)降(jiàng)是针(zhēn)对银行协定存款及通知存款利率自律(lǜ)上限(xiàn)，而非直接调降挂牌存款利率(lǜ)，存款利(lì)率下(xià)调并不等于政策利率就必(bì)须进(jìn)行对等下调，市(shì)场不应视为降(jiàng)息的确定性信号。

　　兼顾考量(liàng)收益性、流动性以及安全性

　　中国基金(jīn)报：当前利(lì)率环(huán)境下，普通投资者应该如何守住自己的(de)钱袋(dài)子(zi)？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德(dé)立(lì)：普通投资者(zhě)的投(tóu)资工具应该兼顾考量收益性、流动性以及安全性(xìng)。在(zài)存款利(lì)率下降的(de)背景下，短债基金以及(jí)其他固收类基(jī)金在具一定(dìng)流动(dòng)性的(de)同时，相(xiāng)较活期(qī)存款(kuǎn)和相当(dāng)部分的银行理(lǐ)财产品，具(jù)有一(yī)定的超额收益，是风险偏好较低和(hé)风险偏好适中投资者的(de)合适投资工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初以(yǐ)来，债券(quàn)市场(chǎng)利率整体下行，4月以(yǐ)来(lái)下行加速，当前无(wú)论从绝对利率(lǜ)水平还是从(cóng)信用(yòng)利差，都回(huí)到了较低历史(shǐ)分(fēn)位数水平，虽然债市多头环境(jìng)仍未改(gǎi)变，但(dàn)一(yī)致预期导致行(xíng)情走的比较迅速(sù)，市场进一(yī)步盈利空间被压缩，若(ruò)看不到央行货币政策增量政(zhèng)策(cè)，后(hòu)续或进(jìn)入震(zhèn)荡环境(jìng)，而存量博弈交易下也可能会放(fàng)大市(shì)场波动(dòng)。

　　对于普通投资者来(lái)说，在这样(yàng)的环(huán)境下尽量选择防守(shǒu)类型的产品(pǐn)，规(guī)避市场波动，例如货币基金，而(ér)短债基金中要选择久期短(duǎn)流动性好、历史回撤控制好的(de)产品。

　　德(dé)邦(bāng)基(jī)金(jīn)：随(suí)着(zhe)经(jīng)济高频数据的弱化趋(qū)势显现，且(qiě)4月底(dǐ)政治局(jú)会议从(cóng)疫情(qíng)后稳增长(zhǎng)转(zhuǎn)向中长期调(diào)结构，政策发力预期(qī)下降，市场(chǎng)对经济(jì)的“弱复苏”预期进一步强(qiáng)化，因(yīn)此股票市场也进(jìn)入到(dào)“休整期”。在市(shì)场震荡(dàng)休(xiū)整期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场(chǎng)。因此在当前环境下，建议(yì)关注行业估(gū)值水平较低(dī)，高股(gǔ)息的(de)个股。

　　平安基金(jīn)：目前面(miàn)临低利率环境，需要我们识别金(jīn)融(róng)陷阱(jǐng)，抵挡住(zhù)金融陷(xiàn)阱(jǐng)的(de)诱惑(huò)，比如面对收益率高(gāo)达20％且能保本的所谓理财产品(pǐn)。对普通投资者而言，如果不(bù)具备(bèi)相关专业知识，可以选择把投资(zī)理财交给少数专业(yè)的人来做(zuò)，让优(yōu)秀的基(jī)金经(jīng)理管理(lǐ)自己(jǐ)的钱袋子。具备一定(dìng)投(tóu)资能力和风控能(néng)力的人(rén)士可通(tōng)过理财和投资(zī)试图(tú)跑赢(yíng)通胀，但前提条件是做好风控，选(xuǎn)择适合自己风险偏(piān)好的方(fāng)向(xiàng)和(hé)标的(de)。

　　光大保德信基金(jīn)：随着存款利率下行，普通投资者储蓄收(shōu)益下降，为保持资金保值增值，投(tóu)资者(zhě)在评估(gū)自身风(fēng)险承受能力后可适当考虑(lǜ)公募货币基金(jīn)、公(gōng)募中短债基金、商业银(yín)行现金(jīn)管理类(lèi)产品等(děng)风险等级较低、支取相对灵活的产品。

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