北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估(gū)值(zhí)水平(píng)，公募基(jī)金等专(zhuān)业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可(kě)参(cān)与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在(zài)组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动(dòng)大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一(yī)方(fāng)面，不(bù)排(pái)除(chú)将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公(gōng)司(sī)而言(yán)又相对(duì)早期，可投资(zī)标(biāo)的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不(bù)断(duàn)完(wán)善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企业自身的(de)努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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