美国银行业危机(jī)持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出售，可能出(chū)售(shòu)所有(yǒu)业(yè)务或部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传(chuán)出(chū)考(kǎo)虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因(yīn)媒(méi)体称该(gāi)行考虑包(bāo)括(kuò)出售在内的战略(lüè)选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行发布(bù)声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行被(bèi)出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继(jì)续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选项(xiàng)0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区(qū)银(yín)行危机火上浇油的(de)第一(yī)地平(píng)线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行收跌38％，第(dì)一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行(xíng)委(wěi)员会就近期大(dà)型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主要原(yuán)因。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第(dì)一共和银行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的科(kē)技以及(jí)生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第(dì)一共和(hé)银行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有大量的数字(zì)资(zī)产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善，同时他们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖入(rù)衰退。专家和(hé)议(yì)员们也表示(shì)，美(měi)联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情人士周(zhōu)四(sì)报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方(fāng)面也表示将监控(kòng)“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士(shì)称，鉴(jiàn)于地区(qū)银(yín)行基(jī)本面强劲且资本(běn)充足(zú)，近几日，做空0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号活动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员及监管机构越(yuè)来越(yuè)多的(de)关(guān)注。

　　据(jù)盖洛(luò)普(pǔ)民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的(de)美国人担心他们在银(yín)行或(huò)其他金(jīn)融机构账户(hù)上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国(guó)成年(nián)人表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年(nián)人表示(shì)，他们非常或中度担心(xīn)自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛(luò)普并未在银行业较为平静的(de)时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们对存(cún)款安(ān)全的(de)担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表明(míng)对(duì)存款安全的高度担(dān)忧可能并非美(měi)国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化(huà)工(gōng)厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗(luó)斯托夫州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化(huà)厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该(gāi)工厂的(de)在建厂(chǎng)房间连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸并引(yǐn)发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆(jiāng)区(qū)的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭(xí)击(jī)，导致一(yī)储油罐发生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均(jūn)没有(yǒu)造(zào)成人员伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三(sān)大关(guān)键利率均上调(diào)25个基点。主要再融资(zī)利率、边际借(jiè)贷(dài)利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日(rì)起分别(bié)上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压(yā)制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带(dài)动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后跳空(kōng)低(dī)开，较(jiào)假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期(qī)加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累计(jì)加息500个基(jī)点(diǎn)，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影响，原(yuán)油(yóu)市场自(zì)身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是(shì)金融属性(xìng)。一方面，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加(jiā)息(xī)对(duì)经济造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析(xī)师高健(jiàn)告诉期(qī)货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与(yǔ)美国(guó)银(yín)行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是另(lìng)一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫对(duì)此发(fā)布的(de)一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在(zài)三种预(yù)期(qī)情形下，美(měi)国经济都将进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状(zhuàng)态，对(duì)股(gǔ)市和商品等风(fēng)险资(zī)产带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前(qián)美国银行问(wèn)题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不(bù)确定性较(jiào)大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演(yǎn)变成周(zhōu)度级别的拉(lā)升行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风险资产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市场的关注点集(jí)中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意(yì)避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师(shī)郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国(guó)制造业(yè)、服务业以及(jí)综(zōng)合(hé)PMI均低于预期(qī)，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下的(de)情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以获得(dé)动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美(měi)联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前高利率(lǜ)带来的(de)风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会(huì)在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱(qū)动上也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业(yè)危机(jī)的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快(kuài)速(sù)下跌。不(bù)同(tóng)点(diǎn)有两(liǎng)个：一(yī)是此(cǐ)次宏观避险还有一(yī)部(bù)分(fēn)债务上限的加成；二是(shì)当前原油基(jī)本面状态要好(hǎo)于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的(de)参(cān)考性。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是连(lián)续收出长下影(yǐng)线(xiàn)。因此(cǐ)，近期(qī)原油盘面也要(yào)重点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的(de)基础(chǔ)。本(běn)周美(měi)国EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用(yòng)油(yóu)高峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需(xū)观察，但整体(tǐ)上市(shì)场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价格的突(tū)破(pò)上(shàng)行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是(shì)振(zhèn)荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情(qíng)况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的(de)行情(qíng)。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内(nèi)加息基本全(quán)部落地，后期将不(bù)再存(cún)在(zài)加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪(xù)的底部可能已经(jīng)出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市场(chǎng)对经济衰退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需求会(huì)下降多(duō)少也尚未(wèi)有明确的定论，但用(yòng)油旺季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首(shǒu)个(gè)交易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成(chéng)本(běn)端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高(gāo)位，对(duì)比往年同期(qī)数据，供应(yīng)提(tí)前(qián)发力，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥青基(jī)本(běn)面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情(qíng)况对(duì)沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或(huò)受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复(fù)沥(lì)青(qīng)生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，一季(jì)度受(shòu)沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升(shēng)，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当前沥青供应仍(réng)处于相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥青短(duǎn)缺(quē)的问题(tí)持续，5月(yuè)份国(guó)内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开(kāi)工(gōng)率看，道路(lù)需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他(tā)认为，近期沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压力，预计(jì)原(yuán)油仍维持(chí)弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历(lì)史(shǐ)偏低水平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工(gōng)差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升(shēng)以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在4月时高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个(gè)向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的(de)是，虽然5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下(xià)装置开工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启提(tí)负(fù)，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计(jì)5月供需依(yī)然偏松。”福(fú)能期货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就(jiù)有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存在(zài)提前(qián)备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于(yú)带(dài)动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期(qī)结(jié)束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚(yà)价差(chà)进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑(jí)在汽(qì)油需(xū)求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价(jià)格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善预期(qī)的前(qián)提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下(xià)滑的利空可(kě)能会慢慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最(zuì)大的(de)利空因素在于(yú)PX与石(shí)脑油价差的(de)压缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应(yīng)增(zēng)加将导致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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