金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本(běn)可(kě)能正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对日(rì)本(běn)股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票(piào)比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持(chí)了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报东莞属于几线城市》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下(xià)，日本经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智能的东莞属于几线城市(de)发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实现(xià东莞属于几线城市n)关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价(jià)值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回(huí)购热潮。

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