本(běn)周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个(gè)交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步(bù)压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出(chū)现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入发运(yùn)旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终(zhōng)端需(xū)求疲弱(r当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍uò)，政策调控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢(féng)高(gāo)沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调(diào)是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主的(de)黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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