自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资(zī)金(jīn)在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创(chuàng)板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资(zī)金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经过前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的(de)回(huí)调，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关(guān)注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预(yù)期(qī)吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去(qù)明(míng)显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回(huí)顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的(de)人工智能(néng)新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示(shì)，硬科技的(de)投资机(jī)会需(xū)要(yào)看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句步(bù)压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格(gé)下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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