当前，市场(chǎng)投资(zī)者正在(zài)担忧，眼下美国政府的债务上限僵局正朝(cháo)着更危险的方向升级。

　　当地时间5月9日，美(měi)国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡在白(bái)宫(gōng)就债务上限问题与总统(tǒng)拜登举行会议后表示(shì)，这次会见并未就(jiù)解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问题达成任何有益意见(jiàn)，自(zì)己和国会其(qí)他几位党(dǎng)团领袖将(jiāng)于(yú)12日再次与总统拜登会(huì)面。

　　据路透(tòu)社(shè)消息，当(dāng)地时间周(zhōu)二，美国总统拜(bài)登在白宫(gōng)与国会(huì)众议(yì)院议长、共和(hé)党人麦卡锡进行谈判，试(shì)图打破两(liǎng)党围(wéi)绕(rào)美国31.4万亿美元(yuán)债务上限(xiàn)问题长达三个月(yuè)的(de)僵局，避免在5月底(dǐ)之前发生(shēng)严(yán)重违约。

　　报道(dào)称，美国参议院多(duō)数党领袖(xiù)、民主党(dǎng)人查克·舒默、参议(yì)院共和(hé)党领袖米奇·麦康奈尔、众议院(yuàn)民(mín)主党领袖(xiù)哈基姆杰(jié)·弗(fú)里斯也将参加(jiā)此次会(huì)谈。

　　之(zhī)前市场预期，拜登与(yǔ)麦卡锡的此次谈判(pàn)达成协议(yì)的(de)可能(néng)性不(bù)大，因此，在谈(tán)判前一日(rì)，麦康奈尔称，在美国灾难性违(wéi)约迫在眉睫(jié)之际，他不会在债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)上打破党派(pài)僵局，去帮助(zhù)总统拜登。这番言论无疑给此次谈(tán)判泼了一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日，美(měi)国债务(wù)总额超过债务上限。美国(guó)财政部次日启动(dòng)非常规举措维持政府运(yùn)营，避免出现债务违约。然士官生是什么意思，大学士官生是什么而(ér)，使用非(fēi)常(cháng)规(guī)措(cuò)施只能帮助财政(zhèng)部暂时性地继(jì)续借款(kuǎn)。

　　上周，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦在致信国会领袖时发出了(le)债务(wù)违(wéi)约可(kě)能期限的警(jǐng)告(gào)，称财政部的最佳估计是，若国会未(wèi)能提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)或暂停(tíng)上限，到6月(yuè)初，财政部将无法继续履行(xíng)政府(fǔ)的所有义务，最早可能(néng)在(zài)6月1日。

　　上月末，共和党的债务上(shàng)限问题相关议案在众(zhòng)议(yì)院以微弱优势(shì)得(dé)到通过。议案提出，到明年(nián)3月31日前，暂停债务上限的限制，若(ruò)两党能在这一时(shí)限之前同意(yì)把债(zhài)务(wù)上限再提高1.5万亿美元，则暂停时限(xiàn)作(zuò)废，但提高上限需(xū)要满足(zú)多种(zhǒng)削减开支的(de)条件，共和党预计未(wèi)来十年内将合计削(xuē)减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫(gōng)在议案通(tōng)过后很快表示(shì)，这一将削减支出和(hé)提高债务(wù)上限捆绑的议案没机会(huì)成为立法。

　　上周日，耶伦再(zài)次警告，6月(yuè)1日政府将耗尽现金，如国会不提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，可能爆发(fā)一场“宪法(fǎ)危机”，引发金融和经济崩(bēng)溃。

　　美国监管机(jī)构罕(hǎn)见“认(rèn)错”

　　针对(duì)美国银(yín)行业(yè)危机，美国监管机构的第一份“认(rèn)错”报(bào)告(gào)披露。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）发布(bù)报告承认，未(wèi)能在硅谷(gǔ)银行倒闭(bì)之前向(xiàng)该行领导层(céng)施(shī)压，要求(qiú)其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟(chí)钝(dùn)，未(wèi)能及时排查(chá)隐(yǐn)患(huàn)，没有及时注意到第一(yī)共和(hé)银行(xíng)、硅(guī)谷银行在疫情(qíng)期间发展(zhǎn)过快，吸收了数千亿美元的存款。同时，其(qí)工作人员也没(méi)有意识(shí)到银行过快扩张所带来的风险(xiǎn)。报告(gào)表(biǎo)示，银(yín)行“在纠(jiū)正(zhèng)监管(guǎn)机(jī)构已发现的缺(quē)陷方面行动迟缓，监(jiān)管机构也(yě)没有采取(qǔ)足够措施去尽快(kuài)解决(jué)问题”。

　　需(xū)要指出的(de)是，美国银行业(yè)的这(zhè)一(yī)场危(wēi)机风暴中，加州是名副(fù)其实的“震中”。除硅谷(gǔ)银(yín)行以外，刚刚宣告(gào)倒闭的第一共和银(yín)行(xíng)也位于加州旧金(jīn)山。此外，近期同样遭遇严重冲击、股价暴跌的(de)西(xī)太平洋合众银行也位(wèi)于加州洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对(duì)硅谷银行的(de)监管工作(zuò)中，DFPI发挥着辅(fǔ)助作用，而(ér)旧金(jīn)山联(lián)邦储备银(yín)行承担(dān)主要(yào)监督责任(rèn)，后(hòu)者未来可能会投入更多人员进(jìn)行监督(dū)。DFPI在报告(gào)中称，加州监(jiān)管机构未来将对资产(chǎn)超(chāo)过500亿美元、且未纳入保险(xiǎn)的存款规模很高的(de)银行(xíng)加(jiā)强审查。

　　在硅谷(gǔ)银行破产(chǎn)事(shì)件中，未纳入保险的存款规模较高是促成银行挤兑的关键(jiàn)因素之一(yī)。然(rán)而，报告指出，在过去，监(jiān)管机构(gòu)并未认定大量(liàng)无保险存款一定意味(wèi)着风险(xiǎn)增加，因为拥有(yǒu)大量(liàng)存(cún)款的账(zhàng)户往往是由企业客户持(chí)有的(de)，这些客户往(wǎng)往很(hěn)少更换(huàn)银行(xíng)。该(gāi)报告还(hái)表示，DFPI计划要(yào)求(qiú)银行(xíng)考虑如何管理(lǐ)社交媒体和实时(shí)提款带来的风险，这些风险(xiǎn)也可(kě)能加剧和(hé)加(jiā)速银行(xíng)挤(jǐ)兑。

　　美国政府再度推迟战略石油(yóu)储备回补(bǔ)计划

　　5月9日(rì)周二，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)再度(dù)推迟美国战(zhàn)略石油储(chǔ)备的回补(bǔ)计划。

　　美国能源部周二表示：美国(guó)战略石(shí)油储备（SPR）仍然(rán)是(shì)世(shì)界(jiè)上最大的石油储备，能源部仍(réng)然致力于(yú)以(yǐ)一种为美国纳(nà)税人(rén)带来最(zuì)大价值并(bìng)保护美国经济(jì)和安全利益的(de)方式回补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授(shòu)权(quán)并进(jìn)行必要的维护——这些也是(shì)对该储备(bèi)进行良好(hǎo)管理(lǐ)的一(yī)部分。

　　美国(guó)能源部表示，除了直接(jiē)采购(gòu)外，其(qí)补(bǔ)充(chōng)SPR的方式还包(bāo)括要求(qiú)一些炼油(yóu)厂退回部(bù)分(fēn)从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部门去年通过政府拨(bō)款法案取消了国会授权的约1.4亿(yì)桶从SPR中进行的(de)石油销售，但过去几周，SPR持续消耗(hào)150万至200万桶(tǒng)。尽管在3月底和本月初(chū)，WTI油价一度(dù)降至72美元/桶以下，曾(céng)一度短暂(zàn)符合美国政(zhèng)府制定(dìng)的在(zài)每桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的(de)条件，但今年以来多数时候(hòu)，WTI油价依然高于美国政府(fǔ)设定的条件。

　　油(yóu)脂板块间(jiān)走势分(fēn)化明显(xiǎn) 棕榈油连续多日领涨

　　五一节后，油脂上(shàng)演“大逆(nì)转”，在节后开盘一(yī)度全线(xiàn)跌破前低支撑后，国内三(sān)大油脂期货价格随即反转走高，增(zēng)仓上(shàng)行(xíng)。三个交易(yì)日(rì)，豆油(yóu)主力合约最高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力合约(yuē)最高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜籽油主力合约最高(gāo)涨幅7.1％或(huò)553个点(diǎn)。昨(zuó)日(rì)，三大油脂价(jià)格(gé)集体回落，豆(dòu)油率先回吐(tǔ)涨幅，棕榈油抗跌。油脂(zhī)品种(zhǒng)间走(zǒu)势有明显分化，从板块内强弱表(biǎo)现上(shàng)来(lái)看，棕榈油明显强于菜(cài)油和豆油(yóu)。

　　期货日报(bào)记(jì)者了解(jiě)到，此轮反转过程(chéng)中，市(shì)场(chǎng)风格不断变化，领涨品种从豆油切换到(dào)棕榈油，领涨月份从主力(lì)转换到近月(yuè)，反(fǎn)映了市(shì)场交易逻辑(jí)改变。

　　据(jù)光大期货分(fēn)析师(shī)侯雪玲介绍，五一餐饮业(yè)火爆，美(měi)团预测五一堂(táng)食订座(zuò)率(lǜ)同比2019年增长205％，市(shì)场对(duì)油脂消费预期乐观，确认了油脂大(dà)消费基调，且(qiě)认(rèn)为节(jié)后油(yóu)脂将迎来补库需求。“因海关对大豆(dòu)检验要求增加、检验频(pín)度增加，大豆通过慢，供应压力后移，市场担(dān)忧豆(dòu)油产(chǎn)量或不及(jí)预期，豆油累库放慢(màn)甚(shèn)至去(qù)库。”侯雪(xuě)玲表示(shì)，但随后咨询机(jī)构数据显示大豆压榨保持较高(gāo)水平，豆油库存加速攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑(jí)证(zhèng)伪(wěi)。

　　“受到需求表(biǎo)现(xiàn)不佳及后期(qī)大豆高到(dào)港(gǎng)带来的(de)累库(kù)趋(qū)势(shì)压(yā)制，豆油整体一直是不温不火；菜油整体受(shòu)到(dào)需求难以消化供给的压制，前期表现弱势但在加拿大题(tí)材(cái)出(chū)现后反弹迅猛。相(xiāng)比之(zhī)下，棕(zōng)榈油在产地及(jí)国内持续去(qù)库的加持(chí)下，表现最为亮眼(yǎn)，也是本轮(lún)油脂(zhī)上涨的领头羊。”中(zhōng)信建投期货分析师石丽红表(biǎo)示，此(cǐ)次油脂反(fǎn)弹较为凌厉，棕榈油连续几(jǐ)日出现3％以上的(de)涨幅，一(yī)点都不拖(tuō)泥(ní)带水(shuǐ)，一(yī)定(dìng)程度反应了前期超跌后(hòu)的市场心态。

　　记者了解到，本(běn)轮反弹(dàn)中连棕领涨，主要源于马棕4月(yuè)供需数据偏紧的预期。

　　上周五主(zhǔ)要机(jī)构公布的数(shù)据显示，马棕4月(yuè)产量不及预期，马棕4月库存环(huán)比可能大幅下降，进一步支撑了马棕及(jí)连(lián)棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分(fēn)析师陈(chén)燕杰介绍，4月马棕出口环比显(xiǎn)著下降19％—20％，主(zhǔ)因国际(jì)棕(zōng)榈油近期的(de)价(jià)格(gé)优势相(xiāng)比豆(dòu)油及(jí)葵油大幅缩(suō)窄，导致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博(bó)、路(lù)透预估4月马(mǎ)棕产(chǎn)量130万(wàn)吨(dūn)，环比几(jǐ)乎持(chí)平。出口(kǒu)预估120万吨，环比减少(shǎo)19％。库(kù)存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨(dūn)下降比(bǐ)较明显。但(dàn)上周五(wǔ)到周(zhōu)一，大(dà)华继显及MPOA给出(chū)的4月全月产(chǎn)量环比减幅更(gèng)大，MPOA预估环比减8％。”陈(chén)燕杰(jié)表示，若产(chǎn)量预期兑现，4月(yuè)马(mǎ)棕(zōng)库存或(huò)仅140多(duō)万(wàn)吨，已经是历史极低库存(cún)水(shuǐ)平，库存环比减幅可(kě)能15％左(zuǒ)右(yòu)。

　　“4月马(mǎ)棕(zōng)产量偏低主要在于当月(yuè)假期较(jiào)多，工作日偏少。因马(mǎ)来(lái)种植园的(de)印尼工人要返乡庆祝开斋(zhāi)节，通(tōng)常开斋节当月马棕产量(liàng)环比数据(jù)有偏低(dī)倾(qīng)向。今年印尼开斋(zhāi)节(jié)假期从4月(yuè)19—25日，且(qiě)随后是国际劳(láo)动(dòng)节假期(qī)，预计(jì)因此印尼(ní)工(gōng)人返乡(xiāng)偏慢导致当月产量环比(bǐ)降幅(fú)较往(wǎng)年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三(sān)个品种表现强弱与各自的国内外(wài)供需、消息面(miàn)有直接关系(xì)，阶(jiē)段性的宏(hóng)观企稳(wěn)及情绪修复也是此轮油脂(zhī)反(fǎn)弹的重要前(qián)提。

　　“外围市场(chǎng)尤其(qí)是美(měi)国经(jīng)济衰退及风险事件的担忧(yōu)情(qíng)绪缓和(hé)，令原(yuán)油及(jí)国内商品短期偏强，是国(guó)内(nèi)油(yóu)脂反弹(dàn)的重要环境因素。”陈燕(yàn)杰表示(shì)，上(shàng)周五晚间公布的美国非(fēi)农就业等数据全面超预期。此(cǐ)外，耶(yé)伦也在敦促国(guó)会提高联邦债务上限。这些消息，从边(biān)际上缓解了因美国银行业危(wēi)机、债务上限到期、短期较差(chà)经(jīng)济数据带(dài)来的美(měi)国经(jīng)济(jì)低迷(mí)及衰退担忧，国(guó)际原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧(ōu)美经济衰退预期、美国银行业危机、美国债务上限(xiàn)等），考(kǎo)虑巴西大豆卖压有所减轻(qīng)但(dàn)仍将持续、美豆新(xīn)作目前(qián)播种(zhǒng)顺利、棕榈油产地处于季节性增(zēng)产季、欧洲新菜(cài)籽上市等因素，油脂本轮(lún)可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不看(kàn)好油脂反弹的持(chí)续性

　　值得注意的是，当前，因宏观和基本面(miàn)的压制依然存在，受(shòu)访人士对油脂此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面(miàn)来看，在油脂供应(yīng)改善倾(qīng)向(xiàng)较(jiào)强的(de)背景下，我们(men)预期油脂很难具备持续的上(shàng)行基础，此轮超跌(diē)反(fǎn)弹或(huò)难持续(xù)太(tài)久。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯雪玲看来，国(guó)内油脂需求(qiú)好于2022年，但(dàn)不(bù)及2021年，且5—6月(yuè)是消费(fèi)淡(dàn)季，市场对于(yú)需求不宜过分乐观。而从时间节点上来看，油脂整体也将进入增库周(zhōu)期，在业(yè)内人士看来，进入增库周期已是事实，这也将抑制(zhì)油脂(zhī)反弹空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰(jié)表示，从(cóng)国(guó)际(jì)棕榈油(yóu)产地看，目前是季节(jié)性增产季，中期产地(dì)库存趋向回(huí)升。但当(dāng)前马(mǎ)棕库存很低(dī)，马棕供需转为(wèi)充裕预计还需要几(jǐ)个(gè)月的(de)时间。

　　“产地棕榈油(yóu)连续几个月的去库是建立在1—4月产量(liàng)偏(piān)低的基础上，但(dàn)在倒(dào)挂(guà)的(de)豆棕(zōng)价差及主需求国高库存带来的(de)并(bìng)不算(suàn)好(hǎo)的出口前景下，后(hòu)续产地库存(cún)累库倾向较强。”石丽(lì)红表示(shì)。

　　记(jì)者了(le)解到(dào)，1—2月为棕榈油(yóu)传统低产期(qī)，3月马来(lái)西士官生是什么意思，大学士官生是什么亚出现洪(hóng)涝，4月下旬(xún)则(zé)有开(kāi)斋节的扰乱(luàn)，过(guò)去几个月(yuè)马棕产量(liàng)表现不(bù)佳导致了棕榈油的连(lián)续去库。然而(ér)，开斋节后(hòu)棕榈油(yóu)一(yī)般有着(zhe)超于正常季节性(xìng)的产量表现。

　　“鉴于(yú)开斋节处(chù)于4月(yuè)下旬，预计马棕(zōng)5月全月的产量(liàng)环比(bǐ)增幅可能还(hái)会(huì)更高，这(zhè)预计(jì)将为马(mǎ)来(lái)西(xī)亚带来显著的累库(kù)压力(lì)，不利于产地报价及棕榈(lǘ)油期价的持续上(shàng)行。”石丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内(nèi)未来两(liǎng)个月油脂(zhī)市场累库为(wèi)主，大豆检验只(zhǐ)影响大豆供给的(de)节奏但不会消(xiāo)化供应压(yā)力(lì)，根据(jù)船期初步推(tuī)算，5—6月(yuè)国内大豆(dòu)月均到港(gǎng)950万吨、油(yóu)菜籽月均到港(gǎng)50多万吨、油脂直接进口(kǒu)月均30多万吨，那么油脂单月供应在230万吨以上，超过(guò)了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国(guó)内油脂库存走(zǒu)势来看(kàn)，国内(nèi)菜油库存从(cóng)年(nián)初以来早就已经(jīng)进入累库状态(tài)。截至5月5日(rì)，华(huá)东菜油库存34.75万(wàn)吨，周(zhōu)比增19％，同比(bǐ)增75％。随着(zhe)巴西(xī)大豆到港带来(lái)压榨整体回升，豆油的累库(kù)趋势(shì)也已经比较明显，截至(zhì)5月5日，国内(nèi)豆油(yóu)商业库(kù)存78.99万吨，虽同比下滑，但(dàn)周(zhōu)比增近10％，已连续(xù)三周累(lèi)库。后期从(cóng)库(kù)存季(jì)节性角度(dù)来看，整体(tǐ)累库倾向也较为(wèi)明显。”石丽红(hóng)表示，目前唯一呈现库存下滑的油脂是近月进口(kǒu)不太足的(de)棕榈油，但产地棕(zōng)榈油有望(wàng)在开(kāi)斋节后开启累库，带来远月棕榈油进口利润改善及新增买船。

　　在陈(chén)燕杰看来，增库(kù)确实(shí)会限(xiàn)制油脂(zhī)反(fǎn)弹空间(jiān)，但国内油脂油料多数进口(kǒu)为主，成本端(duān)原料(liào)的供(gōng)需及价格的变化(huà)对油脂行(xíng)情的影响要更大一些。后期，市场需关注巴西(xī)大豆贴水是(shì)否进一步反弹，美豆新作面积预期，国际棕(zōng)榈油产地(dì)累(lèi)库情况及国际菜油葵(kuí)油价(jià)格(gé)变(biàn)化(huà)。

　　此(cǐ)外，值得关注的(de)是，宏观风险并没(méi)有完全消散，全(quán)球经济预(yù)期、美高利息对大宗商品需求传导等影响或(huò)更大。

　　“在(zài)宏观风险尚(shàng)未释放(fàng)完全，市场随时可能重新(xīn)聚(jù)焦宏观风险(xiǎn)，且油脂整体供应改善(shàn)的背景下，油脂并不(bù)具备持(chí)续性(xìng)反弹的(de)基础，后(hòu)期涨势预计放缓(huǎn)。”石丽红称(chēng)。

　　基于以上(shàng)判断，业内人士不看好油脂反(fǎn)弹的持(chí)续性(xìng)和高度。在侯雪玲(líng)看来，每次反弹(dàn)乏力都是空单入场机(jī)会，合约上(shàng)建议选(xuǎn)择远(yuǎn)月合约，品种中首选豆油。待供需报告发(fā)布后可(kě)择机考虑棕榈(lǘ)油空单及菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 士官生是什么意思，大学士官生是什么