踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报(bào)和(hé)一季(jì)报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年(nián)一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六(liù)零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨的一(yī)季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业(yè)哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的(de)财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多(duō)投资(zī)损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个出(chū)现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服(fú)务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收入(rù)为匚字旁的字有哪些，区字旁的字17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型(xíng)的(de)看好(hǎo)，传递(dì)公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸(zhà)开了锅(guō)，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人(rén)数大幅(fú)增加。截(jié)至到(dào)去(qù)年(nián)底，公司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金(jīn)管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而(ér)三年累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时(shí)，半(bàn)年多(duō)一(yī)点哪吒(zhā)汽车的(de)估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wè匚字旁的字有哪些，区字旁的字i)着哪吒汽车带来的(de)投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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